睿思網(wǎng) 最新市場消息，黑石（Blackstone）與新加坡主權(quán)基金GIC于近期又發(fā)生了一起交易。
GIC從黑石手中收購了酒店投資公司Hotel Investment Partners（HIP）35%的股權(quán)。交易完成后，黑石仍持有HIC 65%股權(quán)。
據(jù)公開信息，這已是今年內(nèi)GIC第二度從黑石手中購入資產(chǎn)。不知道GIC的援手，能否幫助黑石快速從危機中走出？
GIC“順風”布局
把目光重新拉回到是次交易上。從HIP的背景來看，對黑石而言，這或是一項相當看重的資產(chǎn)。自2017年收購后便持有至今，盡管本次出售了35%股權(quán)，但顯然，黑石并不想放棄對其的主控權(quán)。
據(jù)了解，HIP成立于2015年，目前在西班牙、希臘、意大利和葡萄牙等國家擁有73家酒店，共計21831間客房，并與麗思卡爾頓、Barceló巴塞羅酒店、美利亞、凱悅、希爾頓、萬豪等主要酒店品牌合作。
如果沒有遭遇贖回危機，說不定HIP還在四處物色投資機會。
其最近的一次出手發(fā)生在2022年初，HIP在葡萄牙南部度假勝地阿爾加維收購了一家五星級酒店—The Lake SpaResort。該酒店擁有190多間客房、三個餐廳和兩個酒吧，酒店還擁有一個人工湖。
這是 “HIP在葡萄牙的第一筆投資”。顯然，HIP在葡萄牙還有更多的投資計劃。然而，黑石的流動性危機不得不令HIP夢碎。
如今，隨著GIC的到來，或許HIP的擴張大計又能再度重啟。
對GIC而言，HIP的股權(quán)收購將為其現(xiàn)有的投資組合形成很好的補充。而歐洲等地酒店業(yè)似乎也是GIC聚焦的投資方向。
就在去年9月，GIC亦收購了地中海豪華度假村運營商Sani/Ikos集團（SIG）的部分股權(quán)，該集團估值為23億美元。《福布斯》更稱這是自20世紀90年代以來歐洲最大的酒店交易。
彼時，GIC房地產(chǎn)首席投資官Lee Kok Sun曾在一份聲明中表示，“我們相信這項投資將會產(chǎn)生有彈性的回報，也證明了我們對希臘和更廣泛的歐洲旅游業(yè)這是一個長期的行業(yè)。”
除了酒店，物流領域也是GIC重點拓展的方向。
就在今年5月，GIC以超過8億美元（約1,000億日元）的價格，收購了日本六棟物流設施資產(chǎn)，賣家同樣是黑石。“我們將繼續(xù)專注于酒店和物流等順風行業(yè)。”GIC在收購完成后如是說。
而GIC也希望通過這些“順風行業(yè)”盡快提升投資回報率，助其快速走出陰霾。
就在不久前，GIC Pte報告了自2016年以來最糟糕的5年投資回報——截至3月31日的5年年化名義回報率為3.7%，為7年來最低。其20年實際回報率達到8年高點4.6%。
“我們還沒有走出困境，”GIC首席執(zhí)行官林昭杰說道，“政策緊縮的后果還能在經(jīng)濟和市場中感受到。”當然，這并非致命性問題。
黑石泥潭深陷
除了上述兩宗交易，近年來，GIC亦從黑石手中獲得不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。很難判斷，GIC后續(xù)是否還會持續(xù)和黑石展開交易，但當下確實是個不錯的好時機。
現(xiàn)在的黑石，已然走到需要靠打折出售資產(chǎn)，緩解流動性危機的地步。
今年3月初，黑石旗下價值5.6億美元的商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券（CMBS）發(fā)生違約，正式宣告爆雷。事實上，早在2022年四季度，黑石就深陷贖回擠兌危機。
此后，黑石不得不加速采取資產(chǎn)處置動作。今年年中，黑石分別先后向GIC和安博出售旗下物流資產(chǎn)，這被市場看做是黑石已經(jīng)到達了危機關頭——黑石連核心資產(chǎn)都開始進行處置了。物流是黑石最核心的投資物業(yè)之一，占其全球房地產(chǎn)投資組合的 40% 以上。
正如GIC所言，隨著全球經(jīng)濟體的復蘇，酒店和物流正展現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的狀態(tài)，投資者們正在對這兩個領域虎視眈眈。作為PE巨頭，相信黑石不會看不見潮流的風向。
然而，結(jié)合本次出售HIP股權(quán)一事來看，顯然黑石已經(jīng)不能慢慢等風來了。當下顯然生存更重要。
就在半個月前，黑石披露了最新三季度財報，持續(xù)下跌的利潤顯然將令其更為焦慮。
數(shù)據(jù)顯示，黑石集團受到美國加息和交易撮合業(yè)務減少的影響，季度歸屬股東的利潤錄得12%的下降。第三季可分配利潤總計12.1億美元，折合每股94美分，低于接受調(diào)查的分析師1.01美元的平均預估。這一業(yè)績與黑石創(chuàng)下了兩年新低的第二季利潤基本一致。
這直觀展示了美聯(lián)儲為抗通脹而頻頻加息產(chǎn)生的后果。
面對舉債成本上升，潛在買家對交易猶豫不決，而私募股權(quán)公司也選擇在動蕩的市況中持有而非出售資產(chǎn)。黑石的費用相關利潤下降了5%，因其交易撮合營收減少。該公司為新交易撥備的資金規(guī)模則下降了60%。
“利率和通脹存在不確定性，” 黑石總裁Jon Gray稱，“所有這些都導致了環(huán)境的不確定性，由此降低了交易量。”但其亦預測，通脹帶來的痛苦已經(jīng)達到頂峰，長達一年的交易荒可能很快就會結(jié)束。
只是，關于黑石的至暗時刻，又將何時真正結(jié)束呢？
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