作者：觀點(diǎn)新媒體

來源：觀點(diǎn)（ID:guandianweixin）

一次關(guān)鍵的資金調(diào)配，透露出華發(fā)股份對紹興金融活力城的戰(zhàn)略押注。

觀點(diǎn)網(wǎng) 華發(fā)股份完成了一次資金的“乾坤大挪移”。

12月15日晚間，華發(fā)股份披露最新動(dòng)向，原計(jì)劃投入鄭州華發(fā)峰景花園與南京燕子磯G82項(xiàng)目的部分定增募集資金，將調(diào)轉(zhuǎn)方向，“改道”注入紹興金融活力城項(xiàng)目。

隨著這筆8.38億元資金流向的轉(zhuǎn)變，紹興項(xiàng)目總投資額也從15億元加碼至23.38億元。

一次關(guān)鍵的資金調(diào)配，透露出華發(fā)股份對紹興金融活力城的戰(zhàn)略押注。

不過，市場目光隨之聚焦，紹興項(xiàng)目的成色幾何？此番重金投入，又將換來怎樣的回報(bào)？

資金“變道”

故事要從2023年說起。

當(dāng)年10月，華發(fā)股份完成定向增發(fā)，獲得募資資金凈額50.42億元。根據(jù)彼時(shí)規(guī)劃，這筆資金將分別投向鄭州華發(fā)峰景花園項(xiàng)目、南京燕子磯G82項(xiàng)目、紹興金融活力城項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2025年12月15日發(fā)布的最新公告明確，該公司擬變更部分募集資金投向，將原計(jì)劃投向鄭州華發(fā)峰景花園項(xiàng)目、南京燕子磯G82項(xiàng)目的部分資金，“調(diào)倉”至紹興金融活力城項(xiàng)目。

其中包括鄭州項(xiàng)目預(yù)計(jì)未來不會(huì)使用的3.46億元、南京項(xiàng)目預(yù)計(jì)未來不會(huì)使用的4.81億元，以及專戶利息費(fèi)用0.11億元，合計(jì)約8.38億元。

此次調(diào)整過后，紹興金融活力城項(xiàng)目擬投入的募集資金總額將從15億元增加至約23.38億元。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)整理

這一操作背后，折射出華發(fā)股份怎樣的戰(zhàn)略信號(hào)？

觀點(diǎn)新媒體查閱發(fā)現(xiàn)，一方面，鄭州與南京項(xiàng)目已臨近竣工交付，后續(xù)僅需少量工程尾款，大量募集資金出現(xiàn)沉淀；另一方面，紹興項(xiàng)目總投資規(guī)模大、建設(shè)周期長，原計(jì)劃資金已用盡，后續(xù)仍面臨較大資金缺口。

將臨近完工項(xiàng)目的沉淀資金，調(diào)配至仍需持續(xù)投入的在建項(xiàng)目，是一種動(dòng)態(tài)、高效的資金管理模式，有助于提升募集資金的整體使用效率。

事實(shí)上，類似的資金調(diào)度在華發(fā)股份并非首次。

2023年11月，華發(fā)曾將15.8億元閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，并于次年11月歸還。

此后在2024年11月、2025年10月，其又先后將13.3億元、7億元閑置募集資金用于補(bǔ)流。

無論是跨項(xiàng)目調(diào)撥資金還是階段性補(bǔ)充流動(dòng)性，華發(fā)股份的目標(biāo)是不讓資金“躺”在賬上，而是持續(xù)提升使用效率、降低財(cái)務(wù)成本。

有業(yè)內(nèi)人士指出，盡管資金在項(xiàng)目間反復(fù)調(diào)配，但這些募集資金最終仍用于原定的房地產(chǎn)開發(fā)主營業(yè)務(wù)，并未變更最終用途或新增投資方向，因此此類調(diào)整更偏向于“項(xiàng)目間的內(nèi)部調(diào)劑”。

紹興“造城”

根據(jù)原有規(guī)劃，華發(fā)股份50.42億元募資凈額當(dāng)中，有15億元將投向紹興金融活力城項(xiàng)目。公告顯示，目前上述資金已完成100%投入。再度從其他項(xiàng)目中“調(diào)兵遣將”，足見公司對該項(xiàng)目的重視程度。

這個(gè)被寄予厚望的紹興項(xiàng)目，成色幾何？

據(jù)了解，紹興國際金融活力城被稱作紹興版的“陸家嘴”，總投資220億元，總建筑面積175萬平方米，其中近50萬平方米的商業(yè)商務(wù)空間將承載區(qū)域金融中樞功能，168米高的國際金融中心、金融機(jī)構(gòu)總部集群及五星級(jí)酒店等配套，共同構(gòu)筑起“鏡湖3.0時(shí)代”的城市新封面。

華發(fā)股份自2019年便正式介入這一項(xiàng)目當(dāng)中，同年12月31日，該公司以66.495億元代價(jià)包攬紹興市鏡湖新區(qū)的三宗地塊，包含2宗為商住地及1宗商業(yè)用地。

具體來看，1號(hào)地塊為商住地，成交總價(jià)為26.3億元，樓面價(jià)4774元/平方米，建筑面積55.09萬平方米；2號(hào)地塊同樣為商住地，總建面57.4萬平方米，樓面價(jià)6714元/平方米，成交總價(jià)38.54億元；3號(hào)地塊為純商業(yè)地塊，成交總價(jià)1.655億元，樓面價(jià)1947元/平方米，總建面8.5萬平方米。

這一成交樓面價(jià)在當(dāng)時(shí)紹興土地市場中具備顯著優(yōu)勢。

要知道，當(dāng)年越城區(qū)涉宅地塊平均樓面價(jià)達(dá)9113元/平方米，而同日出讓的袍江地塊樓面價(jià)亦為8824元/平方米，華發(fā)所獲地塊成本相對較低。

“低成本土地+超級(jí)大盤”的配置，為項(xiàng)目奠定了開發(fā)基礎(chǔ)。2020年9月，華發(fā)引入招商蛇口共同開發(fā)，但后者于今年年初因戰(zhàn)略調(diào)整退出，華發(fā)由此全盤接手。

根據(jù)華發(fā)股份中期報(bào)告，紹興項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資額達(dá)190億元，在獨(dú)立操盤背景下，調(diào)用閑置募集資金支持后續(xù)開發(fā)，成為合理選擇。

不過，市場更加關(guān)注的是，這個(gè)大體量的項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)度、銷售表現(xiàn)及未來收益能否達(dá)到預(yù)期，此次資金調(diào)配的最終效果是否會(huì)受到影響。

第三方平臺(tái)顯示，HFC華發(fā)金融活力城首期住宅雅庭于2020年9月開盤，彼時(shí)首開報(bào)價(jià)為2.28萬元/平方米，2022年項(xiàng)目均價(jià)曾達(dá)到2.43萬元/平方米，雖目前項(xiàng)目均價(jià)有所波動(dòng)，回調(diào)至2萬元/平方米，但相較土地價(jià)格而言，仍具備較大競爭力。

另有數(shù)據(jù)顯示，2024年，該項(xiàng)目以633套網(wǎng)簽量成為紹興越城區(qū)銷售冠軍。

截至2025年中報(bào)，紹興金融活力城項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)效益8.88億元，其中上半年貢獻(xiàn)7.05億元。項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年整體完工，目前尚有21.46億元開發(fā)成本及57.46億元開發(fā)產(chǎn)品待結(jié)轉(zhuǎn)。

隨著住宅項(xiàng)目陸續(xù)竣工，周邊傳媒中心、多家國有銀行相繼入駐，區(qū)域人氣與配套日益成熟，項(xiàng)目已進(jìn)入關(guān)鍵建設(shè)與回報(bào)階段。

對華發(fā)股份而言，此次資金傾斜有望加速開發(fā)進(jìn)程，推動(dòng)項(xiàng)目早日投入運(yùn)營。

從更長遠(yuǎn)的角度來看，該項(xiàng)目成熟后有望成為華發(fā)股份新的業(yè)績增長點(diǎn)，對公司中長期發(fā)展形成支撐。

不過，當(dāng)前房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整周期，項(xiàng)目后續(xù)去化表現(xiàn)及對企業(yè)業(yè)績的實(shí)際拉動(dòng)作用，仍需持續(xù)觀察。

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原標(biāo)題： 華發(fā)股份定增資金變道 紹興200億“造城”六年成色