不良資產指南 作者：指南君
來源：不良資產指南
16.3億連帶清償責任落槌
6月23日，浙商中拓（000906.SZ）披露重大訴訟公告稱，公司近日收到杭州中院送達的一審民事判決書。根據判決，德龍系溧陽寶潤、溧陽瑞達、溧陽龍躍三家公司因未履行供貨義務，需向浙商中拓退還貨款并支付利息損失合計約16.3億元，戴國芳、戴笠、黃荷琴對相關債務承擔連帶清償責任。
該案源于浙商中拓向德龍關聯公司預付約15.2億元貨款后未獲交付。另一起涉及江蘇眾拓的5億元采購合同糾紛，已于2025年6月由浙江省高院二審審結，維持一審判決。上述判決意味著，在德龍系企業進入破產重整程序后，戴國芳家族個人資產仍面臨司法強制執行。
事實上，戴氏家族資產此前已開始被處置。2026年2月，戴笠持有的常州東方特鋼有限公司10%股權被廈門市思明區法院查封，評估價與起拍價均為9768.4萬元。同年3月23日，該股權在阿里資產平臺以7814.7萬元底價成交，由原大股東競得。
公開資料顯示，戴笠在2023年新財富500富人榜中以150億元財富位列第257位，2024年以255億元升至第113位。隨著涉訴債務陸續進入執行程序，上述賬面財富正面臨大規模縮減。
更大的債務窟窿來自德龍系整體。據重整階段數據，30家關聯企業申報債權總額約717.63億元，可重整資產估值僅約104.92億元，已資不抵債。
千億德龍破產重整
2024年8月1日，響水縣人民法院裁定受理江蘇德龍鎳業有限公司重整申請，指定北京市金杜律師事務所擔任管理人。同年10月30日，法院裁定對江蘇德龍鎳業等28家公司實施實質合并重整。2025年4月28日，合并重整范圍擴大至30家關聯企業。
上述30家公司主要分布于響水、徐州、戴南三地。值得注意的是，溧陽寶潤、溧陽瑞達、溧陽龍躍等溧陽項目公司不在重整名單之列，這三家公司正是16.3億元判決的直接被告。
2026年1月30日，第二次債權人會議召開，對《重整計劃（草案）》進行表決，草案以較高支持率獲得通過。3月24日，響水縣法院正式裁定批準重整計劃，終止重整程序，案件由此轉入執行階段。
重整計劃獲批當日，戴笠持有的常州東方特鋼10%股權在阿里資產平臺以7814.7萬元成交。企業重整與個人追債兩條法律程序并行推進，互不干涉。
值得關注的是，重整投資方浙商中拓同時為16.3億元訴訟的原告方。其既作為重整投資人介入德龍資產盤活，又作為債權人追索債務，這一雙重角色折射出德龍系債務處置的復雜程度。
海外資產同樣面臨壓力。2026年6月25日，雅加達中央地區法院商事法庭作出第140/Pdt.Sus-PKPU/2026/PN.Niaga.Jkt.Pst號裁定，將印尼德龍（PT Gunbuster Nickel Industry，簡稱GNI）置于臨時債務償付義務暫停狀態（PKPU），即債務重組前置程序。首次債權人會議于7月2日舉行，債務重組方案表決定于7月28日。若方案未獲通過，這座總投資27億美元、年產180萬噸鎳生鐵的園區將面臨破產清算。
不過，根據已獲批的重整方案，浙商中拓將收購江蘇德龍間接持有的GNI 75%股權。印尼德龍的最終歸屬，正由中資國有企業主導推進。
收廢鐵出身的“鋼鐵大王”
戴國芳1964年生于江蘇常州農村，初二輟學，跟著父親走街串巷收廢鐵。摸清鋼材門道后，他承包國有鋼廠車間，1996年創立江蘇鐵本鋼鐵。趕上基建與地產大潮，鐵本2002年銷售額沖到17.7億。
野心膨脹后，他拋出總投資106億元、年產840萬噸的巨型鋼鐵項目，采取拆分報批、高杠桿融資急速推進。2004年國家啟動鋼鐵行業宏觀調控，鐵本項目被九部委定性為典型違規大案。戴國芳因虛開增值稅發票罪獲刑五年。一代鋼鐵大佬，第一次歸零。
2009年出獄，45歲的戴國芳沒有認輸。他避開常州，到鹽城響水籌措3億啟動資金，2010年成立江蘇德龍鎳業。這次他選對了賽道——不做傳統螺紋鋼，聚焦不銹鋼上游的鎳鐵。引進RKEF工藝，兩年建成多條大型產線；2015年聯合中國一重、廈門象嶼投資數十億美元在印尼建海外工業園；國內響水、溧陽同步擴產。
2015年到2021年是不銹鋼黃金期，德龍一路狂奔。2023年營收達1695億元，民企500強排第47位，全球第二大不銹鋼原料供應商。兒子戴笠多次登上鹽城首富榜。家族控制的公司擴張到30多家，橫跨冶煉、貿易、海外礦產、地產。
但高速擴張埋下的隱患在2024年集中爆發。房地產和基建持續走弱，不銹鋼需求斷崖下滑；國際鎳價近乎腰斬；印尼工業園工期嚴重超預期持續虧損；國內同步擴產導致負債高企。
最致命的是，戴國芳一家三口為30多家關聯公司提供了無限連帶責任擔保。行情好時擔保只是一張紙；債務一爆，個人全部資產直接兜底。
2024年下半年，債務逾期、貿易違約、股權凍結集中爆發，銀行抽貸，資金鏈徹底斷裂。2026年3月重整計劃獲批，千億德龍，第二次歸零。
時年62歲的戴國芳，再次站在命運的轉折點上。曾經從廢鐵堆里闖出千億版圖，也曾在低谷中重新起身，如今卻要與妻兒一同面對巨額債務和資產執行。
三十年沉浮，兩次歸零，但對一個曾從廢墟中重來的人而言，故事或許還沒有真正結束。
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