作者：Osyth

來源：資產(chǎn)界

虛增營收近500億、欺詐發(fā)債35億、侵占上市公司資金169.59億拒不歸還！

曾經(jīng)手握三家A股、身家235億的石家莊首富李兆廷，最終親手拖垮千億資本帝國。

01

掏空上市公司170億，至今未還

今年2月13日，已經(jīng)退市的東旭光電發(fā)布公告，公司實(shí)際控制人李兆廷被石家莊市公安局執(zhí)行拘留，相關(guān)案件仍在調(diào)查。

公告沒有披露具體案由，也沒有公布此次拘留涉及的具體事項(xiàng)。

在此之前，東旭系長期存在的資金占用問題已經(jīng)被監(jiān)管部門查明。

2025年3月，證監(jiān)會(huì)披露，東旭集團(tuán)及相關(guān)主體長期非經(jīng)營性占用東旭光電、東旭藍(lán)天貨幣資金，截至當(dāng)時(shí)尚未歸還金額合計(jì)169.59億元。

這些資金長期留在控股股東及關(guān)聯(lián)體系內(nèi)。

資金占用問題持續(xù)多年，兩家上市公司的資金狀況和市場(chǎng)預(yù)期也不斷承壓。

2024年，東旭光電因連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元，被深交所終止上市；2025年，東旭藍(lán)天同樣觸發(fā)交易類強(qiáng)制退市。

但在退市之前，控股股東及關(guān)聯(lián)方資金占用問題一直沒有解決。

2024年7月，深圳證監(jiān)局還曾要求東旭藍(lán)天及相關(guān)責(zé)任主體在六個(gè)月內(nèi)完成相關(guān)資金清收。

到了2025年3月，東旭藍(lán)天仍披露，資金尚未全部收回。

02

造假近500億，套出35億債券

近2000億帝國崩塌始末

東旭集團(tuán)的財(cái)務(wù)問題，早在2019年債務(wù)違約之前就已經(jīng)存在。

河北證監(jiān)局查明，2015年至2019年，東旭集團(tuán)連續(xù)多年通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)等方式進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。

5年累計(jì)虛增營業(yè)收入478.25億元，累計(jì)虛增利潤130.01億元。

其中，2017年末虛增貨幣資金達(dá)到447.9億元，占當(dāng)年年報(bào)記載凈資產(chǎn)的70%以上。

在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)長期存在虛假記載期間，東旭集團(tuán)仍持續(xù)從資本市場(chǎng)融資。

2018年，東旭集團(tuán)先后公開發(fā)行“18東旭01”和“18東旭02”兩只公司債，發(fā)行規(guī)模分別為26億元和9億元，合計(jì)募集35億元。

監(jiān)管調(diào)查認(rèn)定，兩只債券發(fā)行文件引用了存在虛假記載的2015年、2016年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

東旭集團(tuán)當(dāng)時(shí)已經(jīng)不符合債券發(fā)行條件，卻仍取得發(fā)行核準(zhǔn)，構(gòu)成欺詐發(fā)行。

除35億元公司債之外，東旭光電還有一筆更大的欺詐發(fā)行。

2017年，東旭光電通過非公開發(fā)行股票募集資金75.65億元。

監(jiān)管部門認(rèn)定，公司當(dāng)時(shí)同樣不符合發(fā)行條件，發(fā)行文件引用了存在虛假記載和重大遺漏的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)成欺詐發(fā)行。

資本市場(chǎng)之外，東旭系當(dāng)年的銀行融資關(guān)系也十分龐大。

東旭李兆廷和華夏銀行高管合影，圖源：新浪財(cái)經(jīng)

據(jù)媒體此前根據(jù)工商質(zhì)押記錄梳理，2018年以后，東旭系曾密集向山西多家農(nóng)商行和農(nóng)信機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資，公開記錄涉及52筆股權(quán)質(zhì)押。

僅2018年11月，北京東旭就曾將所持東旭集團(tuán)股權(quán)分別質(zhì)押給太谷、榆次、盂縣、左權(quán)、平遙、壽陽、介休、孝義等多家農(nóng)商行；此后相關(guān)質(zhì)押又?jǐn)U展至長治、呂梁等地。

部分媒體據(jù)此統(tǒng)計(jì)，相關(guān)融資關(guān)系涉及山西40余家農(nóng)商行及農(nóng)信機(jī)構(gòu)。

在資本市場(chǎng)和銀行端持續(xù)融資的同時(shí)，東旭集團(tuán)債務(wù)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。

到2019年，流動(dòng)性問題開始公開暴露。

11月，東旭光電相關(guān)債務(wù)融資工具出現(xiàn)違約；一個(gè)月后，東旭集團(tuán)發(fā)行的“16東集06”也未能按期兌付本息。

從這一年開始，東旭系的風(fēng)險(xiǎn)從財(cái)務(wù)報(bào)表和融資端，逐步傳導(dǎo)到公開債務(wù)違約。

03

32歲國企副總辭職創(chuàng)業(yè)，干到235億首富

李兆廷并不是資本市場(chǎng)出身。

1965年，他出生于河北新樂一個(gè)工人家庭，大學(xué)就讀河北工業(yè)大學(xué)機(jī)械工程專業(yè)。

畢業(yè)后，他進(jìn)入石家莊柴油機(jī)廠，從技術(shù)崗位起步，后來做到車間主任、總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理。

1997年前后，32歲的李兆廷離開國企創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦東旭集團(tuán)前身，最初主要為顯像管玻殼企業(yè)生產(chǎn)裝備。

進(jìn)入2000年代后，傳統(tǒng)CRT產(chǎn)業(yè)開始轉(zhuǎn)型，李兆廷將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向液晶玻璃基板。

東旭真正完成規(guī)模躍升，則是在拿下石家莊寶石集團(tuán)之后。

2009年前后，石家莊國資方面對(duì)寶石集團(tuán)股權(quán)進(jìn)行調(diào)整，長城資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、華融等機(jī)構(gòu)陸續(xù)退出部分股權(quán)。

隨后，河北東旭通過增資進(jìn)入寶石集團(tuán)，并在2010年前后取得控制權(quán)。

寶石集團(tuán)旗下上市平臺(tái)，后來發(fā)展為東旭光電。

此后，李兆廷的資本版圖快速擴(kuò)張。

2015年，東旭集團(tuán)取得原寶安地產(chǎn)控制權(quán)，隨后更名為東旭藍(lán)天；2016年，東旭系又將嘉麟杰納入旗下。

至此，李兆廷一度控制東旭光電、東旭藍(lán)天、嘉麟杰三家A股上市公司。

2019年，是李兆廷個(gè)人財(cái)富和東旭集團(tuán)規(guī)模的高點(diǎn)。

當(dāng)年胡潤百富榜上，李兆廷以235億元財(cái)富位列全國第140名，并成為石家莊首富。

2019年胡潤百富榜榜單（部分）

但也就是在這一年，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始公開暴露。

2019年末，東旭集團(tuán)合并口徑總資產(chǎn)1966.14億元，總負(fù)債1516.82億元，資產(chǎn)負(fù)債率77.15%。

且公開債務(wù)違約同步出現(xiàn)，2019年11月，東旭光電相關(guān)債務(wù)融資工具出現(xiàn)違約；一個(gè)月后，東旭集團(tuán)發(fā)行的“16東集06”也未能按期兌付本息。

此后幾年，監(jiān)管調(diào)查持續(xù)推進(jìn)，東旭集團(tuán)長期財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行以及上市公司資金占用等問題陸續(xù)被查明。

河北證監(jiān)局最終對(duì)東旭集團(tuán)警告并罰款5.8324億元；李兆廷個(gè)人被警告并罰款5.8854億元，同時(shí)被采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。

此前，證監(jiān)會(huì)還曾披露，擬對(duì)李兆廷等43名責(zé)任主體合計(jì)罰款17億元。

昔日三家A股平臺(tái)，如今只剩嘉麟杰仍在上市體系內(nèi)。

東旭集團(tuán)所持部分股份也已卷入債務(wù)糾紛和司法凍結(jié)。

從2019年首次公開違約，東旭系的問題已經(jīng)持續(xù)六年多。

那個(gè)曾經(jīng)接近2000億元的東旭系，最后還有多少資產(chǎn)能夠處置，近170億元被占用資金能夠追回多少，以及剩余債權(quán)最終能夠?qū)崿F(xiàn)多少回收，仍有待后續(xù)處置。

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