作者：指南君

來(lái)源：不良資產(chǎn)指南

3月16日，地產(chǎn)圈突傳震撼消息：曾躋身百?gòu)?qiáng)的浙系房企大發(fā)地產(chǎn)，在一次內(nèi)部高管會(huì)議上正式宣布全員解散，停止所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。此外，公司實(shí)際控制人葛和凱、其子二代掌門(mén)葛一旸，以及副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事長(zhǎng)秘書(shū)等核心高管，已被有關(guān)部門(mén)帶走接受調(diào)查。

相關(guān)消息稱(chēng)，該公司此前清盤(pán)過(guò)程中，涉嫌通過(guò)復(fù)雜操作違規(guī)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、逃避債務(wù)的“金蟬脫殼”行為。盡管截至發(fā)稿，上述“被調(diào)查”的傳聞尚未獲得司法機(jī)關(guān)或監(jiān)管部門(mén)的官方證實(shí)，但這家運(yùn)營(yíng)近三十年、從溫州走出的老牌房企，已然走到了命運(yùn)的終局。其所有關(guān)聯(lián)資產(chǎn)與銀行賬號(hào)，據(jù)稱(chēng)已被全面排查并納入監(jiān)管。

從“佛系”溫商到激進(jìn)擴(kuò)張

大發(fā)地產(chǎn)的故事始于1996年，由溫州商人葛和凱創(chuàng)立。與許多熱衷高杠桿、快周轉(zhuǎn)的老鄉(xiāng)不同，創(chuàng)始人葛和凱風(fēng)格極其穩(wěn)健，甚至被形容為“佛系”。

在2014年之前，公司平均每年僅拿一宗地，深耕長(zhǎng)三角，聚焦剛需，不涉足高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。2001年將總部遷至上海后，也長(zhǎng)期偏安一隅。這種審慎讓公司在2017年銷(xiāo)售額僅40多億元時(shí)，負(fù)債率仍處于行業(yè)低位，現(xiàn)金流健康。

命運(yùn)的轉(zhuǎn)折發(fā)生在二代接班。2015年，葛和凱退居幕后，其80后兒子、擁有英國(guó)留學(xué)背景的葛一旸全面接管。與父親的穩(wěn)健截然相反，葛一旸上任后便喊出“2018年沖千億、五年實(shí)現(xiàn)3000億銷(xiāo)售”的激進(jìn)目標(biāo)。

為迅速擴(kuò)張，他高薪從龍湖、世茂等頭部房企挖來(lái)職業(yè)經(jīng)理人組建“夢(mèng)之隊(duì)”，將戰(zhàn)線從長(zhǎng)三角鋪向全國(guó)，甚至不惜高溢價(jià)進(jìn)入三四線城市。

2018年10月，大發(fā)地產(chǎn)在港交所上市。上市后，公司拿地金額暴漲，土地儲(chǔ)備翻倍。

然而，這種脫離自身根基的狂飆，為后來(lái)的覆滅埋下了最致命的伏筆。

債務(wù)違約、清盤(pán)退市與“金蟬脫殼”

激進(jìn)的擴(kuò)張全靠高息融資支撐。大發(fā)地產(chǎn)連續(xù)發(fā)行票面利率高達(dá)12.5%至15%的美元債，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。隨著2021年房地產(chǎn)行業(yè)“三道紅線”政策全面落地，已處于“紅檔”的大發(fā)地產(chǎn)融資渠道被迅速冰封。

危機(jī)在2022年全面爆發(fā)。當(dāng)年，公司合同銷(xiāo)售額同比暴跌超80%，僅為60.23億元。同年2月，因無(wú)法償還一筆1500萬(wàn)美元的優(yōu)先票據(jù)，債權(quán)人向香港高等法院提交清盤(pán)呈請(qǐng)；3月，公司正式宣告?zhèn)鶆?wù)違約。

此后，公司股票于2023年4月停牌，最終在2024年10月16日被香港高等法院頒令清盤(pán)，并于同月從港交所強(qiáng)制退市。

據(jù)后續(xù)調(diào)查與報(bào)道披露，在公司進(jìn)入清盤(pán)前后，原管理層并未配合債務(wù)清償，反而被指啟動(dòng)了一場(chǎng)復(fù)雜的“金蟬脫殼”計(jì)劃。

其操作路徑包括：將上海、重慶等地的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目公司股權(quán)，虛假出售給由親信控制的“空殼公司”；利用英國(guó)國(guó)籍和離岸家族信托架構(gòu)，隱匿實(shí)際受益人進(jìn)行資產(chǎn)騰挪；通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金，并將物業(yè)管理等優(yōu)質(zhì)輕資產(chǎn)板塊剝離，意圖另起爐灶。

但這一系列隱蔽操作卻未能得逞，監(jiān)管部門(mén)與清盤(pán)人穿透離岸架構(gòu)與多層代持，追溯最終受益人，將所有關(guān)聯(lián)賬戶(hù)與體外資產(chǎn)凍結(jié)、查封，并重新納入清盤(pán)范圍。這也成為此次核心高管被帶走調(diào)查傳聞的核心原因。

而傳聞中被調(diào)查的創(chuàng)始人父子及核心高管，若罪名成立，面臨的將是法律的嚴(yán)懲與家族資產(chǎn)的最終追繳。

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原標(biāo)題： 突發(fā)！知名浙系房企被曝全員解散，實(shí)控人已被帶走調(diào)查