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會議結束！美國沒動靜，樓市還用擔心嗎？

杠桿地產

2021-07-30 10:39 2261 0 0

全球矚目的美聯儲7月議息會議結束。

作者：桿姐

來源：杠桿地產（ID：Property-Market）

全球矚目的美聯儲7月議息會議結束。

美東時間7月27日至28日，美聯儲公開市場委員會（FOMC）議息會議后，發表了聲明：

聯邦基金利率維持在0%-0.25%的目標區間不變，超額準備金利率（IOER）維持在0.15%不變，隔夜逆回購協議利率（ONRRP）維持在0.05%不變。

將繼續按以往每月1200億美元的規模購買資產，包括每月增加至少800億美元的國債和至少400億美元的抵押貸款支持證券（MBS）。

總結一下，核心要義就是，啥都沒變，第一利率沒變，第二縮表沒到開始的時候，別緊張。

圖表來源|平安證券（特此感謝）

就此的分析特別多，不少水平、預析能力很高，杠桿地產總結一下，沒有超出預期的消息，其實就是好消息。

對于普通人來說，比如對于多數桿友而言，關心大洋彼岸的事，說來說去不就是擔心房地產和股市嗎？我挨個簡要分析。

我國房地產目前經不起美國加息、縮表折騰

一套價格管理和供應保障的閉環，已經形成。

這引發了很多討論，但無論如何，站在一個國家前途角度去思考，我國房地產背負的責任太大了。

第一，房價較高，很多年輕人壓力太大，做韭菜太累了；

第二，各種壓力，包括房價壓力下，結婚更晚、生育更晚、生育意愿更低；

第三，房價一直漲，對世道人心的損害極大，人心浮躁，很多人已經“神經病”，但細想，其選擇又是那么的理性；

第四，金融風險累積，一個東西不出事時大家都高興，真要出事，你想下房地產占用了多少金融資源，多少房企、行業、個人要破產……這兩年多家百強房企都倒下，或者接近掛，泡沫越吹越大，如果不管理，硬著陸時重傷；

圖表來源|上海證券（特此感謝）

第五，社會分配嚴重失衡，窮人更窮，富人更富，敢于加杠桿此前的邏輯就是改變人生；

第六，地方也越陷越深，債務要平衡，基建要繼續搞，花錢的地方太多，稅收太漫長了，還是炒地皮實在，最后又是金融和治理風險；

第七，誰都離不開房地產，就業需要、經濟也需要，地方要錢，財稅制度如此，上頭也明白，賣地財政和土地金融，撬動了很多事情，實現了很多目標，“功績”其實也很大。

問題只在于游戲不能長此以往，否則杠桿地產簡單舉例的上面6點，將越來越嚴重，直到洪水滔天。

特別是這次人口普查數據出來，包括上半年的生育情況，大家各種途徑有所耳聞了，上頭這次下了大決心。

但是，房地產的泡沫也不是用來戳破的，杠桿地產總說，很多事情都是時間換空間。要一下子破了，后果又很嚴重，短期內無法承受。

所以說得特別清楚“穩地價、穩房價、穩預期”，在沒有外部不利于因素的影響下，無論調控政策、涉房信貸、土地供應，還是貨幣政策都是獨立可控的。

這樣也是最好的結果。

但如果這個時候，外部影響較大，就會打亂節奏。比如說美國人要縮表、加息就屬于這一類。

第一，全球資金會看好美元資產，導致資本回籠美國，那么如2016前后那樣的海外資產配置傾向就容易出現，當然現在人民幣跨境管制更嚴了。

第二，接著資金就容易看空樓市，和目前嚴厲地產政策組合作用下，房價可能在一些城市出現下跌的情況。

這樣的話，就打破了現在的節奏，導致我國經濟、就業、地方債務和發展都出現壓力。

當然，如果經濟明顯下挫，到時其實可以期待的恰恰又是房地產——容易回到以前的路徑上去，這恰恰是最壞的事情。

回憶2008年全球金融危機那一輪，或者回憶更近的2016年，股災后資金無所適從，財閥都在想人民幣跨境套利的事，白領都開始熱衷起海外資產配置……

最后我們咋整的？打擊財閥人民幣跨境套利，同時放水，逆美國貨幣周期，所謂以我為主！水來了，人民幣信心自然就有了，房價漲起來，朋友們都跑來“炒”。

如果再這樣搞一輪，受苦的還是韭菜，金融和各種風險會進一步累積，世道人心肯定更加糟糕、生育情況自然更不樂觀。

所以，美聯儲繼6月，7月繼續不整事，讓我們贏得了樓市穩步去杠桿的時間。

圖表來源|東吳證券（特此感謝）

要說清楚，美國人不是做慈善為我們想，他也是根據自己經濟復蘇和就業指標綜合做出的決定。

如上圖，美國失業率回到歷史低點，還需要時間。

股市其實也怕得要死

前幾天暴雨、洪水、臺風，以及針對房地產、義務教育及培訓的整肅意見，輪番轟炸。

這讓大小投資者，無論各類投資基金、股民還是基民，也都經歷了一場“狂風暴雨”。

國際投行、各種大基金都擔心，針對“凡是不利于生小孩的產業”，都要打擊嗎？相關方面也知道各界的憂慮，如下圖，出來安撫了。

各種分析很多，杠桿地產雖然寫地產為主，但我也是一些公司的小股東，股票、房子，很多桿友不也是都配置，或者流動配置嗎？

我就簡單表達幾句。

第一，外資確實存在拋售中概股的情況，監管則是直接導火索，并加劇了短期情緒。這是政策風險。

第二，大國博弈當然存在，但這些跌得不行的，真不必把自己看得太高。去掉這部分，中國企業還值得投資的還有很多，股民、基民都應該有一個健康的投資理念。

第三，總的來說，杠桿地產認為，這是短期調整，股市總體是沒問題的。相對地產的受打壓，股市是被鼓勵的。

第四，因此如果你追求長期的投資，不要怕，定力很重要。別人恐懼時貪婪，別人貪婪時候恐懼，這句話值得深思。

第五，全球寬松、低利率，是各國股市利好的大環境、大背景。如下圖，納斯達克指數，漂亮得很。

我們在3月份震蕩之前，其實也是非常不錯的。

第六，金融業都討厭資金緊縮、利率走高，因為這是一個用水多、杠桿高的行業。水少了、利率高了，意味著可以生錢的錢變少，成本還變高。道理說直白點，就是這么淺顯。

加上近期的政策背景，震蕩行情，我們股市對美聯儲縮表、加息，也是怕得要死的。

7月中旬我們降準，而且是全面降準，給了大家降息的希望。杠桿地產覺得，這是貨幣不隨便收緊的信號，但不是隨便放松的信號。

2021年的經濟預期目標，顯著低于潛在可能實現的數字，就業數字目前也不錯。

如上圖，國際貨幣基金組織最新預測，我國經濟2021年可以實現8.4%的增長，放到全球這是非常振奮的數字。

增長上的信心和大概率，給了我們從容調整經濟結構，去杠桿，不支持樓市擴張，支持科技發展和創新的空間。

結論就是，總體這會利好股市。但前提也是一樣，外部資金和貨幣環境不能變差，節奏不能隨便變幻，否則股市也容易嚇出尿。

美聯儲早晚要加息、縮表，我們如何應對？

第一，我們首先應該思考，美聯儲什么時候縮表、加息？從表態看：

當前美國通脹顯著上升，并有可能在未來幾個月保持高位，此后有望回落。如果通脹持續上漲，并超出長期目標，美聯儲會準備相應的政策調整。

“現在顯然不是時候。我們距離加息還需要一些時間”——美聯儲主席鮑威爾如是說。

結合6月、本月兩次議息會議的表態，杠桿地產認為，美聯儲最早加息也是2023年了，最最早也是2022年底。

第二，縮減購債是拐點。在正式加息之前，美聯儲縮減債券的購買，應該是信號。啥時說這個事，再說吧。

另外，本月議息會議的會議紀要，等過一段時間公布后，可能會有更多信息量。

第三，最開始大家以為5月是物價的頂點，但接下來，6月美國物價指數繼續攀升。

圖表來源|東方財富網（特此感謝）

這或許說明，貨幣無僥幸，經濟增長不增長，增長多少不一定。所以，這是個問題，對普通居民，無論中美，生活都是有利有弊的。

包括房價的全球性上漲，美國漲幅也是很大的，這些對普通人的生活都是有影響的。

第四，因此寬松總要退出，但樓市、股市，包括之前大宗商品、某某幣們的泡沫都被吹大，如何緩解這些焦慮，平穩處理這些泡沫，對各國都是問題。

第五，作為生產、制造、消費，以及出口大國，同時貨幣跨境流動管理很嚴格、外債不算多的我們來說，以我為主的能力，比多數發展中國家強。

另外我們股市泡沫談不上，主要也就樓市要拆彈。

圖表來源|華泰期貨（特此感謝）

所以，當那一天來臨時，股市和樓市只要搞活一個，就OK啦。

其實這個道理，以前我們一直懂，上一輪大牛市不就是嗎？只是誰知道搞出事，最后被迫啟動樓市。