作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

逾期債務(wù)對(duì)遼港股份的經(jīng)營及償債能力不造成重大不利影響，不影響公司存續(xù)公司債券的本息兌付。

01逾期

5月20日，遼港股份（601880.SH）公告稱，托管并表公司大連長(zhǎng)興島港口有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)港口公司”）存在逾期有息債務(wù)，余額為1.68億元，系股東借款利息。

托管并表公司債務(wù)逾期公告

公告顯示，遼港股份另一家托管并表公司大連長(zhǎng)興島港口投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)投發(fā)公司”）逾期債務(wù)問題已全部化解。

遼港股份稱，公司將持續(xù)積極協(xié)助長(zhǎng)港口公司，通過改善經(jīng)營等方式逐步解決逾期債務(wù)問題。

上述逾期債務(wù)對(duì)遼港股份的經(jīng)營及償債能力不造成重大不利影響，不影響公司存續(xù)公司債券的本息兌付。

《小債看市》統(tǒng)計(jì)，目前遼港股份存續(xù)債券兩只，存續(xù)規(guī)模10億元，其中一年內(nèi)到期規(guī)模有7億元。

未來償債現(xiàn)金流

2025年8月，遼港股份曾公告稱，長(zhǎng)港口公司和長(zhǎng)投發(fā)公司（以下簡(jiǎn)稱“兩長(zhǎng)公司”）因購建固定資產(chǎn)及補(bǔ)充流動(dòng)資金等需要，存在與股東方大連港集團(tuán)的逾期有息借款。

2024年，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，遼港股份與大連港集團(tuán)簽署托管服務(wù)協(xié)議，通過該委托取得兩長(zhǎng)公司的控制權(quán)，納入公司合并范圍。

同時(shí)，兩長(zhǎng)公司逾期有息債務(wù)也被帶入，逾期有息債務(wù)余額分別為4.78億元和1.11億元。

納入合并范圍后，遼港股份積極協(xié)助兩長(zhǎng)公司通過貸款置換、改善經(jīng)營等方式逐步解決逾期債務(wù)問題。

02財(cái)務(wù)分析

據(jù)官網(wǎng)介紹，遼港股份前身是大連港股份有限公司，分別于2006年、2010年在香港、上海上市，是國內(nèi)首家擁有A+H雙融資平臺(tái)的港口類上市公司。

遼港股份業(yè)務(wù)涵蓋集裝箱、油化品、散雜貨、客運(yùn)滾裝等貨物門類，主要分布在大連和營口的大窯灣、鲅魚圈、大連灣、長(zhǎng)興島等四大港區(qū)。

遼港股份是我國北方地區(qū)資產(chǎn)、收入和利潤規(guī)模最大的港口行業(yè)上市公司之一。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，營口港務(wù)集團(tuán)有限公司為遼港股份控股股東，公司實(shí)際控制人為招商局集團(tuán)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

港口行業(yè)與全球宏觀經(jīng)濟(jì)及外貿(mào)需求關(guān)系密切。

雖然短期內(nèi)全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭和地緣沖突使外貿(mào)需求尚具不確定性，但內(nèi)貿(mào)和進(jìn)口需求將對(duì)港口吞吐量形成一定支撐。

2025年，遼港股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入113.59億元，同比增長(zhǎng)2.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.07億元，同比增長(zhǎng)14.23%。

2026年第一季度，遼港股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.06億元，同比增長(zhǎng)3.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.59元，同比增長(zhǎng)75.87%。

歸母凈利潤

截至2026年一季末，遼港股份總資產(chǎn)有574.2億元，總負(fù)債129.64億元，凈資產(chǎn)有444.56億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為22.58%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，遼港股份主要以非流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的76%。

截至相同報(bào)告期，遼港股份非流動(dòng)負(fù)債有98.83億元，主要為租賃負(fù)債和長(zhǎng)期借款，公司長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)有46.37億元。

此外，遼港股份還有流動(dòng)負(fù)債30.8億元，主要為其他應(yīng)付款項(xiàng)，公司一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有9.43億元。

相較于短債規(guī)模，遼港股份的流動(dòng)性充足，其賬上貨幣資金有68.29億元，可以覆蓋短債，公司短期償債壓力不大。

另外，財(cái)務(wù)彈性方面，截至2025年末，遼港股份未使用授信額度有202.6億元，公司備用資金充足。

銀行授信

整體來看，遼港股份剛性債務(wù)總規(guī)模有55.8億元，主要為長(zhǎng)期有息負(fù)債，帶息債務(wù)比為43%。

作為A+H股上市公司，遼港股份資本市場(chǎng)融資渠道較為通暢，財(cái)務(wù)彈性較好。此外，債務(wù)融資工具發(fā)行順暢，利率位于同行業(yè)較優(yōu)水平。

總得來看，遼港股份財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，總資本化比率處于較低水平；流動(dòng)性充足，短期償債壓力不大，融資渠道通暢。

03托管兩長(zhǎng)公司

遼港股份原參股的兩長(zhǎng)公司因財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重而面臨經(jīng)營困難。

同時(shí)，由于當(dāng)?shù)卣筮B長(zhǎng)興島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“管委會(huì)”）與大連港集團(tuán)存在歷史債務(wù)問題。

管委會(huì)及大連長(zhǎng)興島開發(fā)建設(shè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)興島建投”）所持兩長(zhǎng)公司股權(quán)已質(zhì)押給大連港集團(tuán)。

為解決歷史遺留問題和企業(yè)經(jīng)營困境，2024年6月大連港集團(tuán)收購管委會(huì)持有的長(zhǎng)投發(fā)50%的股權(quán)及長(zhǎng)興島建投持有的長(zhǎng)港口20%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)大連港集團(tuán)與管委會(huì)“股債相抵”。

后來，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，2024年8月大連港集團(tuán)將所持有的兩長(zhǎng)公司全部股權(quán)中除收益權(quán)、處分權(quán)、認(rèn)股權(quán)之外的全部股東權(quán)利委托遼港股份管理。

并且，大連港集團(tuán)就兩長(zhǎng)公司的委托管理服務(wù)向遼港股份支付固定托管費(fèi)共20萬元/年，兩長(zhǎng)公司被納入公司合并范圍內(nèi)。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“小債看市”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！

原標(biāo)題： “東北最大港口”托管公司1.68億債務(wù)逾期