風財訊 
鐺煮山川，粟藏世界，有明月清風知此音。呵呵笑，笑釀成白酒，散盡黃金。
作者：陳婷婷
來源：風財訊（ID：fengcaixun）
“30個板不是問題！”
9月24日，在持續(xù)13個漲停板后，股民們在廣宇發(fā)展的股吧里情緒高漲。
起飛的廣宇發(fā)展，被冠上了“妖股”的稱號，也把這家向來低調(diào)的地產(chǎn)公司推向了風口浪尖。
事情的起因，源于9月5日的一紙公告。廣宇發(fā)展發(fā)布公告稱，公司擬籌劃重大資產(chǎn)置換，將剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，進軍新能源領(lǐng)域。公司擬將所持所屬房地產(chǎn)公司及物業(yè)公司股權(quán)等資產(chǎn)負債與魯能集團、都城偉業(yè)合計持有的魯能新能源100%股權(quán)進行資產(chǎn)置換，此次交易預計將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
這意味著，這家天津的老牌房企將出清地產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)投當下火熱的新能源賽道。
自9月6日開盤后，各路資金瘋狂殺入，廣宇發(fā)展的股價扶搖直上。9月6日-9月24日，公司收獲13連板，累計上漲245.23%，市值暴增約220億元。期間，游資、機構(gòu)席位瘋狂“掃貨”。
截至9月24日收盤，公司股價報16.64元/股，與港股的“中秋劫”形成鮮明對比。
一字拉升的廣宇發(fā)展股價背后，或顯示廣宇發(fā)展再度資產(chǎn)重組已經(jīng)到了關(guān)鍵節(jié)點。
風財訊了解到，魯能集團目前已實施對魯能新能源的增資，增資完成后魯能集團預計持有魯能新能源18.64%股權(quán)，都城偉業(yè)預計持有魯能新能源81.36%股權(quán)。
伴隨著資產(chǎn)重組的“靴子”逐漸落地，廣宇發(fā)展的“新能源”光環(huán)也愈發(fā)顯現(xiàn)。
不少投資者認為，今年大火的新能源產(chǎn)業(yè)目前處于“主升階段”，相關(guān)個股也享受市場給與的高估值。
根據(jù)魯能集團官網(wǎng)披露，公司綠色能源布局全國12個省，運營風電、光伏電站43個，裝機容量400萬千瓦，年發(fā)電量70億千瓦時。
據(jù)資料顯示，魯能新能源成立于2014年，于2016年更名，注冊資本20億元。經(jīng)營范圍包括能源項目投資；充電服務(wù)；技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)；業(yè)務(wù)包括陸上風電、海上風電、光伏發(fā)電、光熱發(fā)電、儲能等方面。
魯能新能源2020年實現(xiàn)營業(yè)收入17.93億元，同比增10.95%；凈利潤2.88億元，同比減少2.37%；毛利潤約4.995億元，毛利率47.82%。
廣宇發(fā)展此次“棄”地產(chǎn)而轉(zhuǎn)入熱門的新能源，導致市場異常，既是意料之外，或許也是在情理之中。
9月24日晚，深交所表示，對廣宇發(fā)展進行重點監(jiān)控。隨后，廣宇發(fā)展在回復函中表示，對于擬置入標的魯能新能源，根據(jù)未經(jīng)審計財務(wù)數(shù)據(jù)，截至6月末，其總資產(chǎn)341.45億元，凈資產(chǎn)102.82億元。同期，公司總資產(chǎn)795.60億元，凈資產(chǎn)164.09億元。
不過廣宇發(fā)展也提示風險稱，由于置入資產(chǎn)和公司全年經(jīng)營情況尚未確定，尚無法明確結(jié)合全年業(yè)績情況，是否可能導致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大波動。
9月25日，廣宇發(fā)展在投資者互動平臺表示，公司本次資產(chǎn)重組仍正處于籌劃階段，具體交易的資產(chǎn)范圍、交易價格等要素均未最終確定。
業(yè)內(nèi)人士稱，廣宇發(fā)展如順利完成資產(chǎn)置換，整體業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)向新能源領(lǐng)域，預期市場會對公司估值給予重新界定。
8年曾三次“牽手”
實際上，在這次與地產(chǎn)業(yè)務(wù)“決裂式”轉(zhuǎn)型之前，從2009年開始之后的8年時間里，廣宇發(fā)展曾與魯能多次牽手，過程一波三折。
2009年，廣宇發(fā)展的兩大股東天津南開生物、山東魯能恒源置業(yè)分別與魯能集團簽訂協(xié)議，將其所持公司全部股份無償劃轉(zhuǎn)給魯能集團。這次股權(quán)劃轉(zhuǎn)之后，魯能集團成為廣宇發(fā)展的控股股東。同時，廣宇發(fā)展擬通過發(fā)行股份方式收購魯能集團旗下部分城市地產(chǎn)業(yè)務(wù)，交易對價約59.2億元。
計劃趕不上變化。2010年3月，國資委宣布，除16家以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)外，其余78家不以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)清退房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，在完成自有土地開發(fā)和已實施項目等階段性工作后退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。在“退房令”下，魯能“借殼上市”計劃失敗，雙方第一次重組被叫停。
2013年，廣宇發(fā)展再次披露重組預案，并將擬收購比例調(diào)整為重慶魯能34.5%股權(quán)、宜賓魯能65%股權(quán)、海南三亞灣100%股權(quán)、海南英大100%股權(quán)、魯能亙富100%股權(quán)、順義新城80.71%股權(quán)、鼎榮茂華70%股權(quán)、重慶魯能英大30%股權(quán)，作價124.84億元。同時，募集配套資金41.61億元。第二次重組在一年半后仍以失敗告終，原因是魯能集團送審材料中涉及實際控制人方面的信披失實。
2016年，第三次重大資產(chǎn)重組由魯能集團發(fā)起，重組資產(chǎn)僅包含重慶魯能、宜賓魯能、魯能亙富、順義新城、重慶魯能英大5家公司，剔除了海南項目，交易作價調(diào)整為91.11億元。
2017年11月，本次交易完成交割，廣宇發(fā)展成為魯能集團旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市平臺；魯能集團對其持股76.13%，成為其控股股東。
不過，曲折的重組之路并未因此畫上句號，也未能解決廣宇發(fā)展面臨的困境。
WIND數(shù)據(jù)顯示，廣宇發(fā)展2019年和2020年營業(yè)收入分別下滑15.04%、14.08%，對應(yīng)的歸母凈利潤增速分別為25.57%、-29.61%。
據(jù)2021年上半年度報告顯示，廣宇發(fā)展業(yè)績繼續(xù)下滑，實現(xiàn)營業(yè)收入99億元，同比下滑1.89%；凈利潤9.50億元，同比下滑31.07%。
“三條紅線”方面，廣宇發(fā)展剔除預收款后的資產(chǎn)負債率為75.9%，凈負債率為193.8%，現(xiàn)金短債比為4.20。依照“三線四檔”融資新規(guī)，廣宇發(fā)展有二項超閾值，位于“橙檔”行列。
由此看來，過度依賴母公司“輸血”的廣宇發(fā)展，試圖轉(zhuǎn)換賽道“逆風翻盤”，也就無可厚非了。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
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