作者：觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體

來源：觀點(diǎn)（ID:guandianweixin)

 恒大已經(jīng)漸漸從輿論風(fēng)口淡去，賣資產(chǎn)籌資的消息也不再新鮮；而誰會接盤，則成為了眾人新的聚焦點(diǎn)。

11月23日，佛山里水河村山塘工業(yè)區(qū)項(xiàng)目重新以公開競投的方式引入土地前期整理合作方。據(jù)了解，該項(xiàng)目此前的整理方為恒大集團(tuán)。

最新消息顯示，華遠(yuǎn)地產(chǎn)拿下上述舊改項(xiàng)目的土地整理權(quán)，享受50%增值收益。

事實(shí)上，過去二十余年，在地產(chǎn)行業(yè)繁榮發(fā)展的年代，華遠(yuǎn)地產(chǎn)選擇放慢腳步，主打"安全牌"；2018年以來，行業(yè)進(jìn)入下行階段，華遠(yuǎn)則默默提速，這一時期，華南一帶成為其布局的重點(diǎn)。

無疑，此次拿下佛山舊改能夠擴(kuò)容其在灣區(qū)的土地儲備。但不可否認(rèn)的是，舊改項(xiàng)目周期長、資金沉淀較大，華遠(yuǎn)仍舊面臨挑戰(zhàn)。

據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)不完全統(tǒng)計(jì)，位列前100的房企當(dāng)中，已有超過50家涉足城市更新領(lǐng)域，包括碧桂園、萬科、華潤、龍光、時代中國等等。

2021年，華遠(yuǎn)地產(chǎn)亦開始布局城市更新領(lǐng)域。

最新消息顯示，11月23日，華遠(yuǎn)地產(chǎn)中選佛山里水河村山塘工業(yè)區(qū)項(xiàng)目土地前期整理方，享受50%增值收益，同時，須提前墊資1.45億元實(shí)施拆遷，土地整理期為兩年。

上述項(xiàng)目位于佛山市南海區(qū)里水鎮(zhèn)碧湖路以東、碧湖路以西，土地整理面積約6.32萬平方米，項(xiàng)目地塊計(jì)劃出讓土地的占地面積約56.44畝，折合3.76萬平方米，配套基礎(chǔ)設(shè)施約38.33畝。

按照土地整理面積94.77畝計(jì)算，土地權(quán)屬人共可獲得約3.9億元貨幣收益（不包含土地整理成本，為土地權(quán)屬人的純貨幣收益）。

值得注意的是，上述舊改項(xiàng)目此前曾由恒大集團(tuán)拿下。

今年4月，恒大旗下的佛山市金堃置業(yè)有限公司以50%增值收益獎勵比例成功中選里水河村山塘工業(yè)區(qū)項(xiàng)目土地前期整理方，整理期2年。

但由于恒大并未按照《土地前期整理協(xié)議》相關(guān)條款約定履行相關(guān)義務(wù)，5月14日，土地權(quán)屬人與恒大解除協(xié)議，并重新招標(biāo)。

事實(shí)上，自危機(jī)爆發(fā)以來，恒大已接連退出了廣州黃埔、順德大良等多個項(xiàng)目，而上述里水舊改，由恒大2021年4月30日拿下，項(xiàng)目處于更新初期，后續(xù)還需要提供大量的資金進(jìn)行拆遷、改造。

分析人士認(rèn)為："恒大退出佛山的舊改項(xiàng)目，能夠減少后續(xù)的資金投入，這一階段，恒大應(yīng)全力處理債務(wù)危機(jī)"。

但對交易的另一方--華遠(yuǎn)地產(chǎn)而言，此次奪得舊改項(xiàng)目，能夠迅速補(bǔ)充其在華南區(qū)域的土地儲備。

數(shù)據(jù)顯示，2016年12月21日，華遠(yuǎn)地產(chǎn)與廣東中力集團(tuán)有限公司簽訂協(xié)議，以13.79億元受讓廣州高雅名下土地及項(xiàng)目的開發(fā)權(quán)。自此，華遠(yuǎn)地產(chǎn)正式布局華南地區(qū)。

時間荏苒，如今五年時間過去，截至2020年末，該公司在華南僅有5個項(xiàng)目。其中，廣州1個，佛山4個（其中一個于2020年2月退出），整體增速并不算快。

與此同時，目前全國一線、新一線城市可供發(fā)展的土地資源愈發(fā)稀缺，城市更新已經(jīng)成為房企納儲的重要途徑，華遠(yuǎn)此次拿下佛山里水舊改，或許也有"曲線救國"的意味。

據(jù)了解，2017年，保利華南以10.78億總價競得佛山高明西江新城地塊，項(xiàng)目聯(lián)合萬科、美的、華遠(yuǎn)三家企業(yè)開發(fā)，各占25%的權(quán)益，這一地塊最終打造成保利玥府項(xiàng)目。

在上述項(xiàng)目東側(cè)，華遠(yuǎn)地產(chǎn)還以增資入股方式，獲得佛山市高明區(qū)美玖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司33%股權(quán)，上述地塊由美的在2017年以10億元斬獲。

隨后，2018年3月，華遠(yuǎn)地產(chǎn)七天內(nèi)二度進(jìn)駐佛山三水新城，豪擲31億元拿下海藍(lán)城、天驕兩項(xiàng)目地塊，并引入遠(yuǎn)洋集團(tuán)合作開發(fā)。自此，華遠(yuǎn)地產(chǎn)在佛山共計(jì)參股、開發(fā)四個項(xiàng)目。

值得注意的是，2020年初，遠(yuǎn)洋正式退出三水海藍(lán)城項(xiàng)目，而華遠(yuǎn)退出天驕項(xiàng)目。換言之，華遠(yuǎn)海藍(lán)城、遠(yuǎn)洋天驕將由華遠(yuǎn)地產(chǎn)、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)各自獨(dú)資操盤開發(fā)。

除去遠(yuǎn)洋天驕，華遠(yuǎn)地產(chǎn)在佛山的另外三個項(xiàng)目均出現(xiàn)了不同程度的跌幅。其中，海藍(lán)城項(xiàng)目2020年結(jié)轉(zhuǎn)2.03億元，但項(xiàng)目期內(nèi)凈利虧損2.33億元；美的明湖北灣花園二期虧損3260.62萬元，保利文玥華遠(yuǎn)虧損573.02萬元。

不過，海藍(lán)城項(xiàng)目、明湖花園項(xiàng)目被華遠(yuǎn)計(jì)提存貨跌價。

數(shù)據(jù)顯示，截止2020年末，華遠(yuǎn)在長沙、西安、天津、佛山的9個項(xiàng)目存在存貨減值的情況，2020年合計(jì)計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備金額6.62億元，佛山兩項(xiàng)目金額占2.49億元。

上述總計(jì)提對凈利潤影響為-6.58億元，對歸屬于上市公司股東的凈利潤的影響為-5.02億元，對歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)的影響為-5.02億元。

熟悉佛山樓市的分析人士表示，"三水、高明的價值還沒有完全釋放，未來高明新機(jī)場建成后或許能夠提振高明的房價，但目前來看，兩個地區(qū)還處于佛山房價低洼。"

據(jù)了解，2021年佛山樓市受限購、限貸等措施影響，成交均價有所回落，尤其是四季度以來，佛山"滿城盡是特價房"。有數(shù)據(jù)顯示，三水區(qū)今年1月份新房備案均價為10288元/平方米，10月份新房備案均價為9485元/平方米，下跌了803元/平方米，降幅為全市第一。其次是高明地區(qū)，降幅達(dá)到第二。

佛山三水、高明房價未見大額漲幅，但華遠(yuǎn)幾個項(xiàng)目的地價并不算低，海藍(lán)城項(xiàng)目地價甚至超過7000元/平方米，加上建設(shè)成本等費(fèi)用，其10500元/平方米的售價并不算高。

換言之，華遠(yuǎn)在佛山的幾個項(xiàng)目，利潤空間并不算大，這或許也是導(dǎo)致其計(jì)提存貨減值的最重要原因。

華遠(yuǎn)在佛山的布局，似乎與其三十余年的發(fā)展一般，存在錯步。

當(dāng)同行在規(guī)模的角逐賽中爭得面紅耳赤時，華遠(yuǎn)謹(jǐn)慎地在后方低頭踱步；當(dāng)高速奔跑的同行開始放緩腳步，華遠(yuǎn)卻反其道而行之，默默提速。

其在佛山的布局亦是反其道而行之，2015年前后，房企搶占佛山南海、禪城、順德等經(jīng)濟(jì)中心、政治中心，但華遠(yuǎn)卻選擇布局三水、高明等相對較為偏遠(yuǎn)的區(qū)域。

如今，南海、順德等臨廣地區(qū)的土儲增量大大減少，房企開始布局三水新城、高明新城，但華遠(yuǎn)似乎無法"反包圍"，借道舊改，布局中心城市，或許是華遠(yuǎn)下一階段的重要戰(zhàn)略。

據(jù)悉，華遠(yuǎn)地產(chǎn)此次布局的南海里水，與廣州白云接壤。無疑，華遠(yuǎn)地產(chǎn)希望借此次項(xiàng)目破局，但舊改項(xiàng)目周期長、資金回流慢，就意味著，華遠(yuǎn)需要在其中沉淀大量的資金。

財報透露，截至2021年6月30日，華遠(yuǎn)地產(chǎn)總負(fù)債約516.92億元，總資產(chǎn)620.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率83.2%，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債約88.62億元，但期末現(xiàn)金余額僅為67.15億元。

盡管華遠(yuǎn)地產(chǎn)的債務(wù)情況較前幾年有所好轉(zhuǎn)，但在融資難度加大、銷售下行的今天，華遠(yuǎn)地產(chǎn)的城市更新暢想能否如愿，還不得而知。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標(biāo)題： 計(jì)提2.5億折戟華南 華遠(yuǎn)接盤恒大佛山舊改曲線入粵