作者：資產界

來源：資產界綜合整理

最近，一批AMC的2026年半年報陸續出爐。

從目前已經披露的數據看，行業分化相當明顯。

全國性AMC中，中信金融資產上半年歸母凈利潤達到68.62億元，中國信達和長城資產分別為7.84億元和6.63億元。

地方AMC的表現差距更大，有的凈利潤翻倍，也有機構利潤同比下滑超過九成。

除了利潤變化，各家AMC上半年在收購金融不良、房地產紓困、上市公司重整、個貸不良等業務上的投入，也出現了明顯差異。

01

中信金融資產：半年賺68.62億，紓困盤活投了414億

8月31日，中信金融資產發布2026年中期業績。

上半年，公司實現總收入259.51億元，凈利潤65.28億元，同比增長18.6%；歸屬于母公司股東凈利潤68.62億元，同比增長11.3%，創加入中信集團以來最好半年經營業績。

截至6月底，中信金融資產總資產達到1.12萬億元，其中不良資產經營分部資產9821.35億元，占集團總資產的89.5%。上半年新增不良資產主業投放720億元，同比增長14%。

傳統收包之外，中信金融資產正在把更多資金投向紓困盤活。

上半年，公司紓困盤活業務新增投放414億元，其中房地產紓困項目23個、投放133億元；收購處置業務實現回現167.67億元，同比增長22.1%。

也就是說，現在中信金融資產做的不只是“從銀行收包再處置”，房地產紓困、企業重組、存量資產盤活已經成為重要業務。

02

中國信達：收了1412億金融不良，歸母利潤只有7.84億

同一天，中國信達也披露了2026年中期業績。

截至6月底，中國信達總資產1.69萬億元，歸屬于公司股東權益1934.96億元；上半年歸母凈利潤7.84億元。

不良資產仍然是最大的業務板塊。不良資產經營板塊總資產9368.98億元，占集團總資產55.3%；上半年收入115.27億元。

更值得注意的是收包規模。

今年上半年，中國信達新增收購金融不良債權規模達到1412.7億元，其中非銀金融不良債權73.1億元；法拍業務投放9.5億元，同比增長195.7%。金融不良債權資產收入35.57億元，同比增長55.4%。

從規?？矗袊胚_仍然是金融不良市場最活躍的機構之一，但今年利潤端壓力明顯。上半年持續經營活動收入226.27億元，持續經營活動出現虧損，最終依靠終止經營活動等貢獻，實現期間利潤7.48億元、歸母凈利潤7.84億元。

與此同時，中國信達的金融牌照也在繼續調整。今年中金公司吸收合并信達證券、東興證券的交易已經獲得上交所并購重組委審核通過。

03

長城資產：營收增長六成，利潤反而降了三成

長城資產的半年報同樣在8月底披露。

2026年上半年，公司實現營業收入63.83億元，同比增長62.75%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6.63億元，同比下降33.66%。

這是目前幾家全國性AMC里比較典型的“增收不增利”。

收入增長超過六成，但歸母凈利潤反而下降三成多。從最終利潤看，與中信金融資產68.62億元相比，兩家的差距已經達到十倍左右。

04

地方AMC：有的利潤翻倍，有的只剩170萬

地方AMC的半年報更加分化。

湖北省資產上半年實現營業收入7.87億元，同比下降18.31%；歸母凈利潤2.77億元，同比增長101.59%。收入下降的同時，利潤反而翻了一倍，是這一批地方AMC中利潤表現比較突出的機構。

湖北省資產近年來仍在擴大不良資產業務。公開數據顯示，2025年公司共收購金融不良資產包17個，債權規模121.85億元；自成立以來累計收購處置不良資產超過850億元，并參與多家困難企業和上市公司的紓困。今年，公司又獲得市場化債轉股業務資格。

陜西金資上半年實現營業收入9.48億元，同比增長22.06%；歸母凈利潤1.88億元，同比下降18.59%。截至目前，陜西金資資產管理規模已經超過1000億元，除傳統不良資產收購處置外，還布局市場化債轉股、基金、信用增進等業務。

湖南省財信資產上半年營業收入1315.1萬元，同比增長1.34%；歸母凈利潤1.10億元，同比下降33.68%。

這一組數據比較特別：凈利潤明顯高于營業收入，也意味著其收益并不主要體現在傳統營業收入口徑中。近年來，湖南財信資產除了收購處置不良資產，還在上市公司紓困、市場化債轉股以及個貸不良等領域持續投入。

廈門資產上半年營業收入7934.91萬元，同比下降20.42%；歸母凈利潤5896.41萬元，同比增長26.03%。

截至2025年末，廈門資產總資產約68.17億元，資產負債率73.22%，主體信用評級AA+。雖然今年收入有所下降，但利潤實現增長。

吉林盛融資產則出現了完全相反的情況。

上半年，公司實現營業收入8925.08萬元，同比增長54.84%，但歸母凈利潤只有170.23萬元，同比下降96.52%。

也就是說，收入增長超過五成，利潤卻幾乎掉光，是目前這批地方AMC半年報中業績反差最大的一家。截至2025年末，吉林盛融資產總資產約143.51億元，資產負債率67.76%。

興業資管的收入和利潤則雙雙下降。

2026年上半年，公司實現營業收入4.91億元，同比下降45%；歸母凈利潤3200.55萬元，同比下降75.74%。截至2025年末，公司總資產249.35億元，資產負債率79.63%，主體信用評級AAA。

05

AMC的半年報，分化越來越明顯

把目前已經披露的數據放在一起看，AMC之間已經很難用一套邏輯概括。

全國性AMC里，中信金融資產上半年歸母凈利潤達到68.62億元，同時加大紓困盤活和房地產風險化解投入；中國信達仍然保持著超過1400億元的金融不良收購規模，但利潤明顯承壓；長城資產則出現營收大增、利潤下降。

地方AMC的差距更大。

湖北省資產歸母凈利潤翻倍，廈門資產也在營收下降的情況下實現利潤增長；另一邊，吉林盛融資產歸母凈利潤下降96.52%，興業資管也下降超過75%。

對AMC來說，現在比“收了多少資產包”更重要的問題，已經變成了：資產能不能真正盤活、處置回現，利潤又來自哪里。

這也是接下來幾份AMC半年報里，最值得繼續關注的數據。

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