作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID：zhaiquanmg）

雖然很早就有心理預期，但是債券民工這兩天真的是被信用債券市場評級的各種瓜給驚呆了，總結成一句話：華融融德資產和北汽投資主體評級從AAA下調至AA+、啟迪科技和河北廣電主體評級從AA+下調至AA、貴州的城投公司和銀行再出評級負面。當然，需要關注的是，因為中合中小企業(yè)融資擔保股份有限公司的評級展望已經(jīng)被調整為負面，近期會有部分被擔保債券的債項評級評級展望調整為負面，這個評級調整對發(fā)行人本身沒有直接影響。

一、華融融德資產主體評級下調至AA+

根據(jù)最新的跟蹤評級報告，華融融德資產管理有限公司（以下簡稱“華融融德”）的主體信用評級由AAA下調至AA+，評級展望為負面。華融融德的評級展望在2021年4月16日已經(jīng)被調整為負面。

二、北京AAA國企主體評級下調至AA+

北京市國資委為實際控制人的北京汽車投資有限公司(以下簡稱“北汽投資”)的主體信用評級，由AAA下調至AA+。北汽投資本次評級下調的原因可能包括公司主要投資企業(yè)的業(yè)績不佳、2020年虧損加大、現(xiàn)金類資產對短期債務的保護程度下降等。

北汽投資為北京汽車股份有限公司的控股子公司，實際控制人是北京市國資委。根據(jù)北汽投資披露的2020年年報，2020年度投資收益為-29.30億元，已經(jīng)超過公司2019年末凈資產的10%。目前北汽投資的存量債券只有一只小公募公司債券，為“17北汽01”，債券金額為8億元。北汽投資不是近期唯一一家主體信用評級被下調的北京市國有企業(yè)，在此之前的2021年6月22日，海淀區(qū)國資委控股的北京三聚環(huán)保新材料股份有限公司的主體信用評級由AA+下調至AA（海淀國資委控股的三聚環(huán)保主體評級被下調至AA！）

三、啟迪科技主體評級從AA+下調至AA

啟迪科技服務有限公司(以下簡稱“啟迪科技”)的主體信用評級由AA+下調至AA。本次評級下調的主要原因可能是公司股權變更、重要子公司進行重大資產重組、面臨商譽減值損失、面臨較大的短期償債壓力。

在清華系校企出現(xiàn)債務問題和債務危機之后，啟迪科技的控股股東啟迪控股股份有限公司已經(jīng)完成了校企改革，引入了合肥建投和蜀山城投等戰(zhàn)略投資者。目前啟迪科技的股權狀態(tài)為國有股權占多數(shù)、無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。

四、河北廣電主體評級從AA+下調至AA

中國廣電河北網(wǎng)絡股份有限公司(以下簡稱“河北廣電”)的主體信用評級由AA+下調至AA。本次主體評級下調的主要原因是營業(yè)收入減少、應收金額較高、短期內償債壓力較大等。河北廣電已經(jīng)完成了工商變更，目前的控股股東是中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司，實際控制人是國務院。

從實際情況來看，河北廣電目前面臨的營業(yè)收入減少應該是整個行業(yè)的問題。此前河南有線電視網(wǎng)絡集團有限公司申報的2020年非公開發(fā)行短期公司債券在2021年6月4日終止了。

五、貴州的城投公司和銀行再出評級負面

1、貴州水城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)高科開發(fā)投資有限公司(以下簡稱“貴州水城經(jīng)開”)的主體信用評級由AA-下調至A+。這不是貴州水城經(jīng)開第一次評級下調了。2020年12月17日，中誠信國際將貴州水城經(jīng)開主體信用等級由AA調降至AA-，并繼續(xù)列入可能降級的觀察名單。貴州水城經(jīng)投在2020年12月18日發(fā)布公告，明確指出“對突然評級下調存在異議”

2、遵義市湘江投資（集團）有限公司(以下簡稱“遵義湘江投資”)的主體信用等級AA列入評級觀察名單。遵義湘江投資主要是承擔基礎設施建設業(yè)務、租賃業(yè)務和保障性住房建設業(yè)務等。

3、畢節(jié)市天河城建開發(fā)投資有限公司(以下簡稱“畢節(jié)天河城建”)未提供部分跟蹤評級必備資料，延遲披露跟蹤評級報告。在畢節(jié)天河城建2020年年報已經(jīng)出具且無重大特定事項的情況下，這種跟蹤評級報告延遲披露的情況并不常見。

4、貴州花溪農村商業(yè)銀行股份有限公司的評級展望調整為負面。本次評級展望調整為負面的原因可能包括關聯(lián)方貸款規(guī)模較大、貸款質量下行壓力較大和股權結構穩(wěn)定性變弱等。

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原標題： 一大波評級負面來襲