作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

中國水業(yè)集團(tuán)稱，正尋求法律意見，以厘定就呈請可能采取的行動。

01清盤呈請

11月25日，中國水業(yè)集團(tuán)（01129.HK）公告稱，公司清盤呈請?jiān)偬碇С謧鶛?quán)人，同時遭貸款方追討5000萬港元債務(wù)。

清盤呈請最新情況公告

公告稱，中國水業(yè)集團(tuán)收到債權(quán)人趙媛發(fā)出的通知，表示其有意出席定于2026年1月21日舉行的清盤呈請聆訊，以支持由International Finance Corporation提出的清盤呈請。

據(jù)悉，該債權(quán)人涉及未償還債務(wù)約201萬港元，源于公司2018年發(fā)行的一筆債券的本金及累計(jì)未付利息。

另外，中國水業(yè)集團(tuán)稱全資附屬公司中國水業(yè)（香港）有限公司于2025年11月24日收到貸款方金利豐財(cái)務(wù)有限公司法律代表的催款函，其作為該筆貸款的擔(dān)保人負(fù)有連帶責(zé)任。

上述筆貸款本金原為8000萬港元，目前未償還本金為5000萬港元。

公告顯示，貸款方聲稱借款方已構(gòu)成拖欠，要求中國水業(yè)（香港）在2025年11月26日前償還全部未償還金額，否則將立即采取法律行動追討欠款、利息及相關(guān)費(fèi)用。

不久前，11月17日中國水業(yè)集團(tuán)接獲呈請人向香港特別行政區(qū)高等法院提交的清盤呈請，要求根據(jù)香港法例將公司清盤。

公告稱，呈請針對中國水業(yè)集團(tuán)一筆金額為2.17億元的未償還本金而提出，呈請將于2026年1月21日舉行聆訊。

中國水業(yè)集團(tuán)稱，正尋求法律意見，以厘定就呈請可能采取的行動，從而保障公司及其股東的整體利益。

02債務(wù)危機(jī)

據(jù)官網(wǎng)介紹，中國水業(yè)集團(tuán)于2002年在香港聯(lián)合交易所主板上市，是國內(nèi)環(huán)保行業(yè)知名投資及生物質(zhì)燃?xì)膺\(yùn)營商之一。

中國水業(yè)集團(tuán)已發(fā)展成為橫跨水務(wù)、環(huán)保新能源、產(chǎn)城融合三大領(lǐng)域的綜合性、產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)公司，業(yè)務(wù)分布于廣東、湖南、江西、成都、廣西、香港、印尼等國內(nèi)外多個城市。

近年來，中國水業(yè)集團(tuán)可再生能源業(yè)務(wù)的收益及毛利減少，主要是由于運(yùn)作中的垃圾填埋場數(shù)量減少，以及因現(xiàn)已投入運(yùn)作的本地焚化項(xiàng)目導(dǎo)致可運(yùn)往垃圾填埋場供發(fā)電之用的新垃圾減少，令上網(wǎng)電量大幅減少。

另外，中國水業(yè)集團(tuán)可再生能源項(xiàng)目的非金融資產(chǎn)減值虧損，由于所產(chǎn)生的上網(wǎng)電量持續(xù)下跌，令部分可再生能源項(xiàng)目持續(xù)錄得營運(yùn)虧損。

2021-2024年，中國水業(yè)集團(tuán)歸母凈利潤分別為-4402萬港元、-5920萬港元、-2.4億港元以及-3.2億港元，可見公司虧損額逐年增多。

今年上半年，中國水業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入1.18億港元，同比減少62.65%；股東應(yīng)占虧損5961.6萬港元，同比收窄24.37%。

歸母凈利潤

截至2025年6月末，中國水業(yè)集團(tuán)總資產(chǎn)有22.76億港元，總負(fù)債11.66億港元，凈資產(chǎn)有11.1億港元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為51.23%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，中國水業(yè)集團(tuán)主要以流動負(fù)債為主，占總債務(wù)的68%。

截至2025年6月末，中國水業(yè)集團(tuán)流動負(fù)債有7.92億港元，主要為應(yīng)付款項(xiàng)及應(yīng)付票據(jù)，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有2.5億元港元。

相較于短債壓力，中國水業(yè)集團(tuán)的流動性緊張，其賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅有2220.1萬港元，與短債間形成巨大資金缺口，公司短期償債壓力很大。

此外，中國水業(yè)集團(tuán)還有非流動負(fù)債3.74億港元，主要為長期借貸，其長期有息負(fù)債合計(jì)有2.72億港元。

整體來看，中國水業(yè)集團(tuán)的剛性債務(wù)合計(jì)有5.22億港元，主要為長期有息負(fù)債，帶息債務(wù)比為45%。

從融資渠道看，作為港股上市公司，中國水業(yè)集團(tuán)的股權(quán)融資渠道通暢，此外其融資渠道較少。

現(xiàn)金流方面，近年來中國水業(yè)集團(tuán)的籌資性現(xiàn)金流均為凈流出，2024年和今年上半年該指標(biāo)分別為-2.13億港元和-470.8萬港元，公司存在一定再融資壓力。

籌資性現(xiàn)金流

從資產(chǎn)質(zhì)量看，中國水業(yè)集團(tuán)的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)高達(dá)9億港元，占流動資產(chǎn)的90%以上，存在資金占用和回收風(fēng)險。

總得來看，中國水業(yè)集團(tuán)業(yè)績持續(xù)虧損，對債務(wù)和利息的保障能力惡化；流動性緊張，短期償債壓力巨大；再融資壓力大，資產(chǎn)質(zhì)量一般。03發(fā)展歷程

中國水業(yè)集團(tuán)前身為天鷹電腦公司，2006年通過收購江西省宜春市供水公司等水利項(xiàng)目轉(zhuǎn)型發(fā)展，同年12月正式更名中國水業(yè)集團(tuán)。

2013年，中國水業(yè)集團(tuán)成立青泓（南京）再生資源投資有限公司，開展垃圾沼氣發(fā)電業(yè)務(wù)，并收購重慶、海南等地垃圾發(fā)電項(xiàng)目。

發(fā)展歷程

2016年，中國水業(yè)集團(tuán)進(jìn)軍產(chǎn)城融合領(lǐng)域，探索智慧城市、高端制造產(chǎn)業(yè)園、科研地產(chǎn)投資運(yùn)營，謀求多元化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

2020年，中國水業(yè)集團(tuán)提出傳統(tǒng)水務(wù)板塊到高濃度有機(jī)廢水處理轉(zhuǎn)型，從填埋氣發(fā)電到生物沼氣資源化利用、農(nóng)林廢棄物資源化處置的轉(zhuǎn)型。

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原標(biāo)題： “港股環(huán)保巨頭”陷債務(wù)危機(jī)，清盤呈請?jiān)偬碇С謧鶛?quán)人