一、什么是國有企業(yè)

在介紹國有企業(yè)增資方式與操作流程之前，先為大家厘清國有企業(yè)的認(rèn)定。根據(jù)32號令規(guī)定，國有企業(yè)包含國有、國有控股、國有實(shí)際控制企業(yè)，具體為：

（一）政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位出資設(shè)立的國有獨(dú)資企業(yè)（公司），以及上述單位、企業(yè)直接或間接合計持股為100%的國有全資企業(yè)；

（二）本條第（一）款所列單位、企業(yè)單獨(dú)或共同出資，合計擁有產(chǎn)（股）權(quán)比例超過50%，且其中之一為最大股東的企業(yè)；

（三）本條第（一）、（二）款所列企業(yè)對外出資，擁有股權(quán)比例超過50%的各級子企業(yè)；

（四）政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國有及國有控股企業(yè)直接或間接持股比例未超過50%，但為第一大股東，并且通過股東協(xié)議、公司章程、董事會決議或者其他協(xié)議安排能夠?qū)ζ鋵?shí)際支配的企業(yè)。

此外，國家出資企業(yè)指的是國家出資的國有獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司，以及國有資本控股公司、國有資本參股公司。

二、國有企業(yè)增資方式有哪些

32號令將國有企業(yè)作為融資方進(jìn)行增資的方式分為一般方式與特殊方式兩類，通過依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開征集投資方是國有企業(yè)增資的一般方式，而無需進(jìn)場，以非公開協(xié)議方式進(jìn)行增資則是國有企業(yè)增資的特殊方式。具體適用如下：

1、適用非公開協(xié)議方式增資的情形

在上述五類情形下，只有相關(guān)機(jī)構(gòu)、企業(yè)批準(zhǔn)決策，即可以非公開協(xié)議形式進(jìn)行增資。

2、適用公開征集投資方增資的情形

除上述五類情形外，國有企業(yè)進(jìn)行增資的，均應(yīng)采取公開方式，在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易中心公開進(jìn)行。

三、國有企業(yè)增資具體操作流程

1、公開增資的操作流程

（1）論證研究

融資方應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，聘請外部專家或自行開展公司增資可行性研究并制定增資方案。

（2）審批決策

報經(jīng)審批后，融資方按照企業(yè)章程和內(nèi)部管理制度進(jìn)行決策，形成書面決議。應(yīng)注意的是，融資方增資屬于特別決策事項(xiàng)，根據(jù)《公司法》規(guī)定，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過。

（3）審計評估

①財務(wù)審計

融資方增資在完成決策批準(zhǔn)程序后，由融資方委托會計師事務(wù)所對融資方進(jìn)行專項(xiàng)審計。

②清產(chǎn)核資

因融資方增資導(dǎo)致國有股東（單一或合計）不再處于控股地位，或使國有獨(dú)資企業(yè)變?yōu)榉菄歇?dú)資企業(yè)的，需要進(jìn)行清產(chǎn)核資。

③評估備案

由融資方委托具有相應(yīng)資質(zhì)的評估機(jī)構(gòu)對企業(yè)整體價值進(jìn)行資產(chǎn)評估，并經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)或備案。增資價格應(yīng)以經(jīng)核準(zhǔn)或備案的評估結(jié)果為基礎(chǔ)確定。

（4）實(shí)施交易

①提交掛牌申請

融資方需向產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)提交信息披露申請及相關(guān)紙質(zhì)文檔材料。

②信息披露

融資方通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站對外披露信息公開征集投資方，時間不得少于40個工作日。信息披露內(nèi)容包括但不限于：

（1）企業(yè)的基本情況；

（2）企業(yè)目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)；

（3）企業(yè)增資行為的決策及批準(zhǔn)情況；

（4）近三年企業(yè)審計報告中的主要財務(wù)指標(biāo)；

（5）企業(yè)擬募集資金金額和增資后的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)；

（6）募集資金用途；

（7）投資方的資格條件，以及投資金額和持股比例要求等；

（8）投資方的遴選方式；

（9）增資終止的條件；

（10）其他需要披露的事項(xiàng)。

③意向投資方登記

產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)接受融資方的委托提供項(xiàng)目推介服務(wù)，負(fù)責(zé)意向投資方的登記工作。

④投資方遴選

提交投標(biāo)文件：符合遴選條件的意向投資方向產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)提交投標(biāo)和報價文件；

選定投資方：融資方可以采用競價、競爭性談判、綜合評議等方式，以單獨(dú)或組合的形式多輪次遴選投資方。融資方董事會或股東會以資產(chǎn)評估結(jié)果為基礎(chǔ)，結(jié)合意向投資方的條件和報價等因素審議選定投資方。

⑤簽訂合同

確定投資方后，由產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)組織雙方或多方簽訂增資協(xié)議。

（5） 履行交割

①資金結(jié)算

交易資金包括交易保證金、交易價款和服務(wù)費(fèi)用，交易保證金、服務(wù)費(fèi)用原則上采取場內(nèi)結(jié)算、人民幣計價、一次性支付。

②出具交易憑證

增資協(xié)議簽訂并生效后，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)出具交易憑證。

③交易信息公告

增資協(xié)議簽訂并生效后，通過交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站對外公告結(jié)果，公告內(nèi)容包括投資方名稱、投資金額、持股比例等，公告期不少于5個工作日。

④工商變更登記

融資方辦理相應(yīng)工商變更登記，變更內(nèi)容包括注冊資本、股權(quán)構(gòu)成與股權(quán)比例、董監(jiān)事人員等。

2、非公開協(xié)議方式增資的操作流程

以該方式進(jìn)行增資的，融資方按照研究論證——審批決策——審計評估——合同簽署——工商變更的流程辦理即可。應(yīng)注意的是，在審批決策階段，除需要按照公開增資流程中的審批決策進(jìn)行外，還需將能否采取非公開協(xié)議方式進(jìn)行增資事宜報國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或國家出資企業(yè)審議決策。

是否應(yīng)進(jìn)場公開交易關(guān)系到國有企業(yè)增資的合法合規(guī)性，是國有企業(yè)在并購重組過程中最為關(guān)注的一點(diǎn)，或直接影響其增資結(jié)果的效力。通過以上的梳理與歸納可知，國有企業(yè)增資存在公開與非公開兩種方式，并非全部需要公開進(jìn)場征集投資者，即在符合一定條件的情形下，投融資雙方可通過非公開協(xié)議方式進(jìn)行交易，但同時應(yīng)注重融資方審批決策手續(xù)的合法與合規(guī)。