近年來(lái)，國(guó)內(nèi)ESG實(shí)踐呈現(xiàn)出多維度的積極進(jìn)展。首先在政策端，國(guó)家及監(jiān)管層面聚焦信息披露、綠色金融、企業(yè)治理、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等關(guān)鍵方面，推動(dòng)“雙碳”戰(zhàn)略落地。地方層面則在考量自身資源稟賦、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展階段的基礎(chǔ)上，出臺(tái)關(guān)于打造可持續(xù)發(fā)展先行示范區(qū)、全面推進(jìn)美麗城市建設(shè)、推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)碳排放強(qiáng)度下降等方面的政策，以探索經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展。

2025年4月27日財(cái)政部與生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)——?dú)夂颍ㄔ囆校ㄕ髑笠庖?jiàn)稿）》。據(jù)了解，該《意見(jiàn)稿》整體在2024年11月20日出臺(tái)的《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（試行）》的基礎(chǔ)上制定。

內(nèi)容上，一方面強(qiáng)調(diào)中國(guó)特色，在氣候相關(guān)影響信息的披露、溫室氣體排放核算標(biāo)準(zhǔn)、碳配額交易對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響、企業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化創(chuàng)新舉措等方面，充分考慮我國(guó)相關(guān)法規(guī)制度和企業(yè)實(shí)際；另一方面，也積極吸收國(guó)際準(zhǔn)則的有益經(jīng)驗(yàn)，在氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇信息的披露方面與S2（《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》）總體保持銜接。

觀點(diǎn)指數(shù)了解到，此前為穩(wěn)步推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，貫徹新發(fā)展理念、助力高質(zhì)量發(fā)展，以及積極參與國(guó)際治理等，國(guó)內(nèi)監(jiān)管層面已明確了可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系建設(shè)的中國(guó)策略。即到2027年，中國(guó)企業(yè)可持續(xù)披露基本準(zhǔn)則、氣候準(zhǔn)則相繼出臺(tái)；到2030年，國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系基本建成。

地方層面，以2025年6月北京市發(fā)改委、城市副中心管委會(huì)、通州區(qū)政府聯(lián)合印發(fā)《北京城市副中心促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施方案》為例，該方案明確，到2027年，北京城市副中心綠色企業(yè)數(shù)量將超300家，有效綠色技術(shù)發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量年均增長(zhǎng)20%左右，建成北京市國(guó)際綠色技術(shù)概念驗(yàn)證中心及1個(gè)綠色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。

北京市發(fā)展改革委相關(guān)負(fù)責(zé)人還介紹，城市副中心將聚焦全市綠色技術(shù)需求匯集、協(xié)同攻關(guān)、轉(zhuǎn)化應(yīng)用一體化發(fā)展趨勢(shì)，推動(dòng)成立北京市國(guó)際綠色技術(shù)概念驗(yàn)證中心；全面系統(tǒng)支持綠色專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，探索碳信用國(guó)際互認(rèn)，形成綠色低碳生態(tài)圈；與市級(jí)綠色低碳領(lǐng)域基金形成互補(bǔ)，共同支持建設(shè)綠色低碳項(xiàng)目；發(fā)揮城市副中心綠色金融先導(dǎo)承載地作用，逐步建成全球綠色金融和可持續(xù)金融中心。

可以說(shuō)，該方案意義重大，為城市副中心綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展指明方向。其涵蓋多方面目標(biāo)，推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、特色化發(fā)展，助力打造國(guó)際綠色經(jīng)濟(jì)標(biāo)桿城市承載地與示范區(qū)。

總結(jié)而言，國(guó)內(nèi)政策端已形成了“頂層設(shè)計(jì)+地方實(shí)踐”雙輪驅(qū)動(dòng)推動(dòng)ESG發(fā)展模式，各主要城市從過(guò)往的被動(dòng)響應(yīng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)或監(jiān)管要求，轉(zhuǎn)變?yōu)閷で笾鲃?dòng)引領(lǐng)。并且，隨著強(qiáng)制信披的臨近、核心城區(qū)的先行實(shí)踐及來(lái)自投資者的監(jiān)督壓力增大，上市企業(yè)參與度也在逐年提升，以踐行可持續(xù)發(fā)展理念，提升社會(huì)價(jià)值和品牌形象，助力治理水平升維。

數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)A股披露獨(dú)立ESG報(bào)告的公司數(shù)量逐年增加，以每年12月31日A股成分股為基準(zhǔn)，2025年以來(lái)共有2521家公司披露了2024年度的ESG獨(dú)立報(bào)告，披露率為46.83%，較2023年度 41.86%的披露率提升了4.97個(gè)百分點(diǎn)。

按行業(yè)來(lái)看，金融業(yè)披露率最高，達(dá)到91.80%；不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)仍位居前列，披露率約為62.63%。但據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)觀察，在ESG報(bào)告內(nèi)容和質(zhì)量方面，頭部不動(dòng)產(chǎn)企業(yè)表現(xiàn)更為出色，相比之下，中小型不動(dòng)產(chǎn)企業(yè)仍有較大的提升空間。

觀點(diǎn)指數(shù)認(rèn)為，主要是因?yàn)樵擃?lèi)企業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)的ESG管理團(tuán)隊(duì)和充足的資金支持，使其在收集、整理和分析ESG數(shù)據(jù)方面存在困難。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)下行、房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期、外部壓力和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型的多重影響下，中小企業(yè)面臨的資金壓力和經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)短期內(nèi)難以解決，分配資源至ESG實(shí)踐的可能性較低。

商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，觀點(diǎn)指數(shù)監(jiān)測(cè)下的40家樣本企業(yè)（A股+港股）2024年度ESG披露率為87.50%，與上年度保持同樣水平。其中，頭部企業(yè)對(duì)實(shí)踐ESG的重視度更高，在資產(chǎn)全生命周期的各個(gè)階段深度融合這一理念，以實(shí)現(xiàn)從被動(dòng)合規(guī)向價(jià)值創(chuàng)造的主動(dòng)轉(zhuǎn)變。

同時(shí)，在此基礎(chǔ)上，頭部商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)也成為參與鑒證的主要力量，以及國(guó)內(nèi)外權(quán)威性機(jī)構(gòu)給予評(píng)級(jí)的核心主體。中小企業(yè)參與評(píng)級(jí)的積極性并不高，主要是參與評(píng)級(jí)需要額外的成本投入，以及其自身融資需求小等因素。

據(jù)最新的明晟（MSCI）評(píng)級(jí)情況，樣本商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)評(píng)級(jí)水平較上年保持穩(wěn)定。但整體港資類(lèi)企業(yè)評(píng)級(jí)水平穩(wěn)定在較高級(jí)別，內(nèi)資企業(yè)分化較大，多處在中游或更低水準(zhǔn)。

具體表現(xiàn)方面，太古地產(chǎn)2024年在追求可持續(xù)發(fā)展的道路上取得重要突破，還提前六年實(shí)現(xiàn)2030可持續(xù)發(fā)展愿景，成為可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)領(lǐng)先全球同業(yè)的發(fā)展商。

此外，華潤(rùn)萬(wàn)象生活長(zhǎng)期將可持續(xù)發(fā)展作為企業(yè)價(jià)值和商業(yè)使命的核心，制定和實(shí)施“153”ESG戰(zhàn)略，承諾于2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。

2025年10月7月，明晟（MSCI）公布其最新ESG評(píng)級(jí)結(jié)果，由“BBB”級(jí)升至“A”級(jí)，根據(jù)MSCI行業(yè)劃分規(guī)則，該評(píng)級(jí)位列國(guó)內(nèi)同行最高評(píng)級(jí)區(qū)間。

最新評(píng)級(jí)報(bào)告稱(chēng)，通過(guò)持續(xù)完善ESG管理體系，華潤(rùn)萬(wàn)象生活在碳排放、勞工管理、健康安全、商業(yè)道德等關(guān)鍵議題上表現(xiàn)優(yōu)異，得分顯著高于同行平均水平，展現(xiàn)了全面的可持續(xù)發(fā)展管理實(shí)踐和成效。

本文節(jié)選自《ESG引領(lǐng)：協(xié)同共進(jìn)》

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原標(biāo)題： 頭部商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)重視ESG實(shí)踐，從被動(dòng)合規(guī)向價(jià)值創(chuàng)造轉(zhuǎn)變