作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID：zhaiquanmg）

2021年3月19日，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)通過官方微信公眾號(hào)發(fā)布了《債務(wù)融資工具注冊(cè)發(fā)行業(yè)務(wù)問答（第8期）》，對(duì)鄉(xiāng)村振興票據(jù)的實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了明確。債券民工對(duì)鄉(xiāng)村振興票據(jù)新規(guī)進(jìn)行重點(diǎn)解讀：

1、重點(diǎn)支持領(lǐng)域

鄉(xiāng)村振興票據(jù)重點(diǎn)支持的領(lǐng)域是三農(nóng)領(lǐng)域，募集資金投向分別對(duì)應(yīng)的是農(nóng)民就業(yè)增收項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)項(xiàng)目和農(nóng)村鄉(xiāng)村建設(shè)三大領(lǐng)域。鄉(xiāng)村振興票據(jù)重點(diǎn)支持的領(lǐng)域，與中央近年來對(duì)三農(nóng)問題關(guān)注的領(lǐng)域基本相同，項(xiàng)目內(nèi)涵也基本一致，通過發(fā)行債券的金融手段，助力農(nóng)村農(nóng)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興。

2、募投項(xiàng)目合規(guī)性要求

鄉(xiāng)村振興票據(jù)的募投項(xiàng)目，應(yīng)該符合國家、省市鄉(xiāng)村振興主管部門政策文件認(rèn)定的項(xiàng)目范疇。如果單純從重點(diǎn)支持領(lǐng)域來看，符合要求的募投項(xiàng)目會(huì)很多。因此新規(guī)中特別明確需要符合政策文件的認(rèn)定范疇，主承銷商來承擔(dān)項(xiàng)目認(rèn)定責(zé)任。在一定程度上是對(duì)鄉(xiāng)村振興票據(jù)項(xiàng)目范圍的限定，防止新政策被濫用。募投項(xiàng)目的合規(guī)性要求，是鄉(xiāng)村振興票據(jù)的準(zhǔn)入門檻。

3、募投項(xiàng)目的收益性要求

鄉(xiāng)村振興票據(jù)的募投項(xiàng)目必須是具有市場(chǎng)化的投資收益機(jī)制。募投項(xiàng)目的收益性要求，大大縮小了可用項(xiàng)目的范圍。從實(shí)踐來看，收益性是最大實(shí)現(xiàn)的項(xiàng)目指標(biāo)。尤其是在鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域，需要選擇收益明確、收入模式穩(wěn)定、成本可控、收入可持續(xù)的募投項(xiàng)目，這個(gè)難度實(shí)際上是很大的。募投項(xiàng)目的合規(guī)性要求，是鄉(xiāng)村振興票據(jù)的實(shí)質(zhì)性考驗(yàn)。

4、募投項(xiàng)目資金使用比例要求

鄉(xiāng)村振興票據(jù)對(duì)于用于鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域的募集資金比例最低要求是30%。不低于30%的，可以在票據(jù)名稱中冠“（鄉(xiāng)村振興）”；100%用于鄉(xiāng)村振興的，可以在票據(jù)名稱中冠“（專項(xiàng)鄉(xiāng)村振興）”。鄉(xiāng)村振興票據(jù)對(duì)于募集資金使用比例的限制，和疫情防控債的要求類似，也有可能會(huì)在未來提高。在疫情防控債剛開始發(fā)行的時(shí)候，要求募集資金不低于10%用于疫情防控領(lǐng)域；隨著發(fā)行數(shù)量的加大，疫情防控債在2020年下半年提高了準(zhǔn)入門檻，要求募集資金不低于50%用于疫情防控領(lǐng)域。

5、信息披露要求

鄉(xiāng)村振興票據(jù)對(duì)于產(chǎn)品的注冊(cè)發(fā)行階段和存續(xù)期管理階段均提出了明確的信息披露要求，需要嚴(yán)格按照表格體系和定期管理報(bào)告，披露募投項(xiàng)目的進(jìn)展情況。通過嚴(yán)格的信息披露要求，有助于加強(qiáng)對(duì)募集資金的使用和管理，防止募集資金被挪用，切實(shí)保障專項(xiàng)票據(jù)可以用于鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域。

6、鄉(xiāng)村振興票據(jù)的發(fā)行情況

根據(jù)wind資訊的統(tǒng)計(jì)信息，自2021年3月17日起，累計(jì)發(fā)行4只鄉(xiāng)村振興票據(jù)產(chǎn)品，分別為：新希望六和股份有限公司2021年度第一期中期票據(jù)(鄉(xiāng)村振興)、山東高速集團(tuán)有限公司2021年度第二期中期票據(jù)(鄉(xiāng)村振興)、中糧集團(tuán)有限公司2021年度第一期中期票據(jù)(鄉(xiāng)村振興)和成都益民投資集團(tuán)有限公司2021年度第一期中期票據(jù)(鄉(xiāng)村振興)。發(fā)行主體主要為AAA和AA+的高評(píng)級(jí)企業(yè)。

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原標(biāo)題： 劃重點(diǎn)！鄉(xiāng)村振興票據(jù)新規(guī)解讀來了！