從最初的以單個計算機為中心的遠程聯(lián)機系統(tǒng)，構成面向終端的計算機網(wǎng)絡，發(fā)展到如今的國際互聯(lián)網(wǎng)與信息高速公路階段，“網(wǎng)絡”兩個字已經(jīng)浸入到我們工作與生活的各個角落。

Facebook（又稱臉書，臉譜網(wǎng)）作為全球最具代表性的社交網(wǎng)絡服務網(wǎng)站之一，創(chuàng)立于2004年2月4日，總部位于美國加利福尼亞州門洛帕克，主要創(chuàng)始人為馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）。據(jù)2007年7月數(shù)據(jù)，F(xiàn)acebook在所有以服務于大學生為主要業(yè)務的網(wǎng)站中，擁有達到3400萬的活躍用戶。從2006年9月到2007年9月間，該網(wǎng)站在全美網(wǎng)站中的排名由第60名上升至第7名。2012年底，F(xiàn)acebook的總資產(chǎn)達到63億美元。2020年7月，福布斯2020全球品牌價值100強發(fā)布，F(xiàn)acebook排名第5位。

Instagram公司位于舊金山，系由Kevin Systrom和Mike Krieger于2010年聯(lián)合創(chuàng)辦的一款移動應用，允許用戶在任何環(huán)境下抓拍下自己的生活記憶，選擇圖片的濾鏡樣式，一鍵分享至Instagram、Facebook、Twitter或者新浪微博平臺上。產(chǎn)品于2010年10月正式登錄App store，隨后用戶迅速增長，上線僅一周就擁有了10萬戶注冊用戶。隨后，用戶迅速覆蓋50多個國家并建立了700多個網(wǎng)絡社區(qū)。2014年3月26日，其月活躍用戶已經(jīng)突破2億大關。

二、并購目的 

1、增強實力及吸納用戶

Instagram在2010年10月13日時的注冊用戶數(shù)量僅為10萬，而2012年5月1日便突破5000萬大關。另一方面，拍照分享目前已成為社交的核心，最受歡迎的手機拍照分享應用將變成最受歡迎的移動社交。Instagram不僅可以將照片一鍵分享到多個社交平臺，同時也提供社交網(wǎng)絡功能，添加了很多社會化元素，用戶可以通過手機通訊錄和社交網(wǎng)站尋找到好友，也可以通過點贊、評論、關注等操作與他人互動。相比而言，F(xiàn)acebook在“拍照分享”這一方面的用戶體驗感則相形見絀，與其坐等Instagram做大，不如合作雙贏。

2、進軍移動互聯(lián)網(wǎng)領域

Instagram的瘋狂擴張伴隨著的是其與越來越多的移動應用相結合，并購前的Instagram已經(jīng)不僅僅是一個拍照分享應用，而是成為了一個多元且龐大的網(wǎng)絡社區(qū)，反觀Facebook則并不是以移動設備為優(yōu)先發(fā)展目標的，收購Instagram顯然能為它打開新的市場。當年諾基亞在智能手機領域遭遇重創(chuàng)，便是未能在時代潮流奔涌向前時及時跟進！而盯上了移動互聯(lián)網(wǎng)領域這片沃土的Facebook發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)落后時，清楚地認識到想通過短時間內開拓相應業(yè)務并搶占市場是不現(xiàn)實的，并購便成了最快捷高效的手段。

3、抑制競爭對手

Twitter作為提供當下全球實時事件和熱議話題討論的平臺，與國內的“微博”功能類似，而作為主打照片與觀點分享的Facebook與其在業(yè)務領域及服務內容上有多處共通。早在2012年以前，Twitter便向Instagram表達了收購意向，但雙方并未進入正式談判階段。而Facebook對Instagram的并購一定程度上也是為了避免競爭對手勢大，導致其此消彼長之下行業(yè)地位受到?jīng)_擊。

區(qū)別于之前“并購重組欄目”的經(jīng)典案例，F(xiàn)acebook并購Instagram的過程極其“簡潔”，沒有律師團隊步步為營的盡職調查，沒有金融顧問對并購方案的詳細評估，甚至Facebook公司董事會都是直到交易完成才通過郵件獲悉此事。控制著57%投票權的Facebook掌舵人扎克伯格在兩天時間內敲定了合同細節(jié)，于2012年4月9日以約10億美元的現(xiàn)金及股票收購Instagram，自此，彼時僅有13名員工的Instagram正式被Facebook納入旗下。那么，究竟是怎樣的戰(zhàn)略價值，驅使扎克伯格以10億美元的價格收購當時營收幾乎為0的Instagram呢？又給我們在并購重組業(yè)務領域帶來了哪些啟發(fā)呢？

1、競爭方面的戰(zhàn)略價值

對Facebook而言，收購Instagram這一增長迅速的競爭對手，能夠極大減輕未來市場競爭所帶來的壓力，特別是Instagram專注的領域正是Facebook所不擅長的領域。在之前的“首旅收購如家，國內酒店集團龍頭易主”的推文中筆者便多次強調了同行業(yè)并購重組業(yè)務中為減輕競爭壓力，并購方可根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢及目標公司優(yōu)勢領域進行被并購方篩選，最理想的狀態(tài)便是通過相對合理的價格在一次并購業(yè)務中同時解決行業(yè)競爭以及短板補齊的兩大難題。

2、市場方面的戰(zhàn)略價值

正如前述，F(xiàn)acebook是從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)起家的，而行業(yè)熱點早已轉向了移動互聯(lián)網(wǎng)，因此，想要深耕互聯(lián)網(wǎng)領域并從中攫取更大的利益，拓展移動互聯(lián)網(wǎng)市場便成了Facebook要思考的首要問題，早在移動互聯(lián)網(wǎng)市場開疆擴土的Instagram則成了彼時這個問題的最優(yōu)答案。在并購重組業(yè)務中，拓展市場一直是極其經(jīng)典的并購目的，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“馬太效應”的隨著時代發(fā)展愈加明顯，只有不斷增強自身實力，才能在互聯(lián)網(wǎng)寡頭大戰(zhàn)中穩(wěn)坐高臺。

3、技術方面的戰(zhàn)略價值

隨手打開朋友圈或微博，各式各樣的自拍他拍用不同角度和光影色彩展示著人們的生活，Instagram擁有全球最先進的圖片濾鏡技術，這對用戶體驗而言十分重要，成為其重要的戰(zhàn)略價值所在，因此Facebook只得通過收購，獲取技術。“核心技術”與“特殊資質”等內容以其獨有性、實用性及門檻壁壘性經(jīng)常會成為并購重組業(yè)務中的重要并購目的。在去年筆者參與的一次并購項目中，陜西某建設有限公司系一家依法享有建筑工程施工總承包一級資質的民營企業(yè)，而委托人西安某工程有限責任公司為實現(xiàn)企業(yè)長遠發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，欲通過股權收購方式實現(xiàn)合法取得前者相應工程施工資質的目的。與Instagram的“濾鏡技術”類似，該項目中的建筑工程施工總承包一級資質均具有極高的實用性，能為企業(yè)帶來巨大利潤或發(fā)展空間，自然成為了并購項目的重點關注對象。