作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID：zhaiquanmg）

2021年1月份以來，華夏幸福一直是信用債券市場關(guān)注的焦點。1月28日和29日，華夏幸福連續(xù)發(fā)生了四件事：主體信用評級下調(diào)、組建金融債委會、控股股東補充質(zhì)押股票、和籌劃購買資產(chǎn)。

一、主體信用評級下調(diào)

1月29日，華夏幸福公告中誠信國際將公司的主體信用等級由AAA下調(diào)至AA+，并將主體和債項等級列入可能降級的觀察名單。此次主體信用評級下調(diào)的主要原因是華夏幸福的償債壓力較大、流動性緊張。在此之前，中誠信國際已經(jīng)將將華夏幸福的評級展望調(diào)整為負面。

華夏幸福的國內(nèi)評級機構(gòu)還包括東方金誠和大公國際，目前暫無評級變動，不排除兩家評級機構(gòu)后續(xù)會跟進對華夏幸福的評級進行調(diào)整。

二、組建金融債委會

1月29日，華夏幸福的一封《華夏幸福金融機構(gòu)債權(quán)人委員會組建暨第一次會議邀請函》，讓華夏幸福債務問題站上了風口浪尖。金融監(jiān)管機構(gòu)、當?shù)卣徒鹑趥鶛?quán)人均會參會，對公司的債務問題進行明確梳理和通報。

三、控股股東補充質(zhì)押股票

1月29日，華夏幸福公告，公司的控股股東華夏幸福基業(yè)控股股份公司及其一致行動人新增質(zhì)押4,186.17萬股，占其所持股份比例為2.97%，用途為補充質(zhì)押，質(zhì)權(quán)人為華泰證券、招商證券和光大證券等證券公司。華夏幸福控股股東此次補充質(zhì)押股票，是為其前期質(zhì)押融資業(yè)務進行的補充質(zhì)押。直接原因可能是華夏幸福近期的二級市場股價的下降。

四、籌劃購買資產(chǎn)

1月28日，華夏幸福發(fā)布《籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)停牌公告》，籌劃以發(fā)行A股股份的方式購買朗森汽車產(chǎn)業(yè)園開發(fā)有限公司（以下簡稱“朗森產(chǎn)業(yè)園”）持有的天津玉漢堯石墨烯儲能材料科技有限公司（以下簡稱“天津玉漢堯”）33.34%股權(quán)。

根據(jù)公開信息查詢，天津玉漢堯成立于2017年3月，注冊資本為3,665萬元，經(jīng)營范圍為石墨烯電池正、負極材料研發(fā)、制造、銷售等。天津玉漢堯原為上市公司山東玉龍黃金股份有限公司（證券簡稱：玉龍股份，證券代碼601028.SH）的參股公司，2020年中報中已經(jīng)調(diào)出了上市公司的參股公司合并范圍。

從天津玉漢堯最新的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，自然人李征為公司的實際控制人，朗森產(chǎn)業(yè)園持有公司33.34%的股權(quán)，也就是本次華夏幸福籌劃購買的資產(chǎn)。

需要注意的是，華夏幸福和朗森產(chǎn)業(yè)園分別為廊坊銀行股份有限公司的第一大股東和第二大股東，直接持股比例分別為15.94%和15.36%。

華夏幸福的實際控制人王文學和朗森產(chǎn)業(yè)園的實際控制人為自然人彭玉森華，同為廊坊銀行股份有限公司的董事。

五、小結(jié)

召開金融債委會、控股股東股票補充質(zhì)押等，在一定程度上顯示出華夏幸福的債務壓力較大。主體信用評級下調(diào)，會加大公司在直接和間接融資的難度。而籌劃進入石墨烯等主業(yè)不相關(guān)領(lǐng)域，則標志著公司業(yè)務領(lǐng)域的進一步拓展。2月1日的金融債委會，將會是對公司債務問題的一個大梳理。華夏幸福的債務問題依然很嚴峻，華夏幸福傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)新城和商業(yè)地產(chǎn)雙輪驅(qū)動的業(yè)務模式，加上新的石墨烯業(yè)務領(lǐng)域，能否帶領(lǐng)公司走出債務危局，讓我們拭目以待。

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原標題： 主體評級下調(diào)、召開金融債委會、控股股東補充質(zhì)押股票和籌劃購買資產(chǎn)并存的華夏幸福