政信三公子 
中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司成立于1993年，是中國(guó)最早成立的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，先后經(jīng)中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委及香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，在境內(nèi)外從事信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，并具備保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)資格。2019年7月，公司獲得銀行間債券市場(chǎng)A類信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)資質(zhì)，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)市場(chǎng)全牌照經(jīng)營(yíng)。 目前，中證鵬元的業(yè)務(wù)范圍涉及企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)、公司債券評(píng)級(jí)、企業(yè)債券評(píng)級(jí)、金融機(jī)構(gòu)債券評(píng)級(jí)、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具評(píng)級(jí)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評(píng)級(jí)、集合資金信托計(jì)劃評(píng)級(jí)、境外主體債券評(píng)級(jí)及公司治理評(píng)級(jí)等。 迄今為止，中證鵬元累計(jì)已完成40,000余家(次)主體信用評(píng)級(jí)，為全國(guó)逾4,000家企業(yè)開展債券信用評(píng)級(jí)和公司治理評(píng)級(jí)。經(jīng)中證鵬元評(píng)級(jí)的債券和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品融資總額近2萬億元。 中證鵬元具備嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制及業(yè)務(wù)制度，有效實(shí)現(xiàn)了評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)“全流程”合規(guī)管理。 中證鵬元擁有成熟、穩(wěn)定、充足的專業(yè)人才隊(duì)伍，技術(shù)人員占比超過50%，且95%以上具備碩士研究生以上學(xué)歷。 2016年12月，中證鵬元引入大股東中證信用增進(jìn)股份有限公司，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)。展望未來，中證鵬元將堅(jiān)持國(guó)際化、市場(chǎng)化、專業(yè)化、規(guī)范化的發(fā)展道路，堅(jiān)持“獨(dú)立、客觀、公正”的執(zhí)業(yè)原則，強(qiáng)化投資者服務(wù)，規(guī)范管控流程，完善評(píng)級(jí)方法和技術(shù)，提升評(píng)級(jí)質(zhì)量，更好地服務(wù)我國(guó)金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。微信公眾號(hào)：cspengyuan。
作者：政信三公子
今天圈內(nèi)熱議的，是新華信托可能破產(chǎn)的傳聞。
其實(shí)，也就圈外人表示“震驚”而已，在圈內(nèi)早就不是秘密了。
今年1月份，我就已經(jīng)在知識(shí)星球里劇透過了。
聽說即便作價(jià)低至30億，都找不到戰(zhàn)投參與，甚至監(jiān)管對(duì)引進(jìn)戰(zhàn)投的態(tài)度，不置可否，更傾向于信托牌照作注銷處理。
與其展開聊新華信托，不如聊銀保監(jiān)會(huì)在5月31號(hào)下發(fā)的一份文件。
這份文件，其實(shí)屬于金融供給側(cè)改革的范疇。
而金融供給側(cè)改革，作為市場(chǎng)嗅覺敏銳的一線人員，是我們?cè)缭?019年初，距今3年多以前，就已經(jīng)預(yù)判到的事情。
援引一下當(dāng)年文章里的幾句話：
“勝利，你再琢磨下現(xiàn)在提出來的金融供給側(cè)改革，務(wù)必要重視本次金融供給側(cè)改革的高度和力度，認(rèn)真學(xué)習(xí)，積極響應(yīng)，早做準(zhǔn)備?！?/p>
“只有打破剛兌，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和處置風(fēng)險(xiǎn)的能力才會(huì)提高，股權(quán)才能真正發(fā)展起來。其實(shí)啊，剛兌也不是罪魁禍?zhǔn)?。而是很多人做企業(yè)，是為了充分的套利。每一個(gè)政策出來，就大干快上，運(yùn)動(dòng)式的把相關(guān)的信貸紅利、政策紅利、土地紅利等用到極致。這樣就會(huì)造成一個(gè)問題，要么大而不倒，要么從頭再來。除非從根本上改變這種企業(yè)發(fā)展思路，否則就會(huì)出現(xiàn)旱時(shí)旱死、澇時(shí)澇死的情況?！?/p>
最后聊聊對(duì)銀保監(jiān)會(huì)文件的看法：
對(duì)于存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的金融機(jī)構(gòu)，并購(gòu)整合是個(gè)趨勢(shì)。華融已經(jīng)給中信了，下一步C記大概率要給G記。
現(xiàn)在的持牌金融機(jī)構(gòu)太多了：
多而監(jiān)管失察，
大而能力不強(qiáng)。
在我理解里，持牌金融機(jī)構(gòu)的牌照，和煤炭企業(yè)采礦牌照沒有太大區(qū)別。
既然都是民生產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，核心資源就一定要牢牢掌握在政府的手里，遲早要進(jìn)行一輪供給側(cè)改革。
基于政策導(dǎo)向做信貸，基于大眾需求做理財(cái)，才是民生產(chǎn)業(yè)型金融機(jī)構(gòu)的定位和使命所在。
最近感覺特別不舒服，不舒服的原因不在于業(yè)務(wù)，而在于對(duì)城投債業(yè)務(wù)，有些厭倦了。
就算規(guī)模再增加三五十個(gè)小目標(biāo)，對(duì)個(gè)人和部門來說，沒有什么成長(zhǎng)了，這就像當(dāng)初做城投的非標(biāo)業(yè)務(wù)，來來回回三板斧，管理規(guī)模的增加只意味著管理收入的增加，并不意味著管理能力的提高。
城投債業(yè)務(wù)的興衰，并不掌握在金融機(jī)構(gòu)手里，也不掌握在地方政府手里，而是掌握在中央的動(dòng)態(tài)管理中。
短期內(nèi)，如果5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)隨著衣情的散去而出現(xiàn)了深“V”，那么：
控債又會(huì)回到原有的路徑上來，雖然事件性的脈沖機(jī)會(huì)增加，收益可以波段增強(qiáng)。但這種看空做多的行為，雖然合規(guī)，但太有道德壓力了。
短期內(nèi)，如果5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)隨著衣情的散去而出現(xiàn)了滯“L”，那么：
城投債必然會(huì)大擴(kuò)容，拉長(zhǎng)久期，伴隨著利率持續(xù)下行，中途賣掉就可以提前鎖定顯著價(jià)差的變現(xiàn)收益。但這種看多做空的行為，雖然更賺錢，但總讓人感覺心灰意冷。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“政信三公子”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
原標(biāo)題： 信托破產(chǎn)？
