作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

三木集團主要銀行賬戶被凍結，影響資金流動性及日常經營。

01債務逾期

5月23日，三木集團（000632.SZ）公告稱，公司債務逾期合計9014.94萬元，占公司2025年末經審計凈資產的74.72%。

債務逾期公告

公告顯示，三木集團未能按約支付東山開投合同款項4908.35萬元。

目前，東山開投已提起訴訟并申請保全，導致三木集團主要銀行賬戶被凍結，涉及32筆資金，影響資金流動性及日常經營。

此外，三木集團還未能按約向云霄圣城交貨，貨物金額4106.59萬元。

三木集團稱，正協(xié)商解決方案，并通過其他賬戶及子公司維持運營。

同時，由于銀行賬號被司法凍結，三木集團觸及深交所上市規(guī)則相關條款，公司股票自5月25日起被疊加實施“其他風險警示”。

值得注意的是，這是三木集團第二次被實施風險警示。4月30日，三木集團剛剛因審計報告被出具帶持續(xù)經營重大不確定性段落的保留意見而“戴帽”。

02財務分析

據(jù)官網介紹，三木集團成立于1984年10月，1996年11月公司股票在深圳證券交易所上市。

三木集團逐漸成為以房地產開發(fā)、商業(yè)旅游資產運營和進出口貿易為主營業(yè)務的綜合類企業(yè)集團。

2021年12月，福州開發(fā)區(qū)國有資產營運有限公司通過收購的方式，獲得了三木集團第一大股東福建三聯(lián)投資有限公司100%股份。

國資公司和三聯(lián)投資成為一致行動人，合計持有三木集團21.47%股份，公司實際控制人是福州經濟技術開發(fā)區(qū)財政局。

股權結構圖

近年來，受房地產市場環(huán)境影響，三木集團開發(fā)的房地產項目整體銷售不及預期。

另外，受國內外貿易環(huán)境影響，三木集團貿易業(yè)務量也明顯下降，公司已連續(xù)三年虧損，虧損額達約17.46億。

2025年，三木集團全年營收為59.05億元，同比下降43.66%；歸母凈利潤虧損8.96億元，虧損幅度同比擴大68.69%。

2026年一季度，三木集團營收驟降至6.78億元，同比下降67.94%；歸母凈利潤虧損5792.21萬元，虧損幅度同比擴大98.59%。

歸母凈利潤

截至2026年一季末，三木集團總資產有84.29億元，總負債79.78億元，凈資產有4.51億元，公司資產負債率升至94.65%，遠高于行業(yè)平均水平。

《小債看市》分析債務結構發(fā)現(xiàn)，三木集團主要以流動負債為主，占總債務的69%。

截至2026年一季末，三木集團流動負債有55.32億元，主要為短期借款，公司一年內到期的短期債務合計有27.34億元。

相較于短債壓力，三木集團的流動性異常緊張，其賬上貨幣資金僅有5.41億元，無法覆蓋短債，公司存在較大短期償債壓力。

此外，三木集團還有非流動負債24.45億元，主要為長期借款，其長期有息負債合計有18.86億元。

整體來看，三木集團剛性債務總規(guī)模有46.2億元，主要為短期有息債務，帶息債務比為58%。

從融資渠道看，三木集團主要通過股權、應收賬款、股權質押以及信托等方式融資，渠道呈現(xiàn)多元化。

不過，近年來三木集團的籌資性現(xiàn)金流均為凈流出，2024和2025年分別為-2.44億和-493萬元，公司存在一定再融資壓力。

籌資性現(xiàn)金流

資產質量方面，三木集團的其他應收款高達11.38億元，不僅占用資金，還存在一定回收風險。

此外，三木集團存貨有22億元，存在一定減值風險。

總得來看，三木集團業(yè)績持續(xù)虧損，對債務和利息的保障能力惡化；流動性緊張，短期償債壓力大；資產質量一般。

03福建房地產國企

三木集團前身是福州經濟技術開發(fā)區(qū)建設總公司，成立于1984年10月。

1992年12月，三木集團改制為股份制企業(yè)，并于1996年11月在深交所上市。

三木集團是福州最早從事地產業(yè)務的企業(yè)之一，因培養(yǎng)出大批地產業(yè)務骨干，從而被稱為福州地產界的“黃埔軍?！?。

近年來，隨著房地產市場深度調整，三木集團業(yè)績持續(xù)虧損。

2023年底，三木集團因財務數(shù)據(jù)問題收到深交所下發(fā)的監(jiān)管函。

三木集團存在以下違規(guī)事實：一是部分外貿業(yè)務收入不完全符合總額法確認條件；二是部分房地產開發(fā)項目存在提前確認收入情形；三是部分已出租的存貨、固定資產未轉為投資性房地產核算；四是未按權責發(fā)生制確認部分經營租賃業(yè)務收入；五是對外擔保信息披露不完整。

值得注意的是，上述違規(guī)行為中有三項涉及2020年至2022年的營業(yè)收入虛增，其中2022年營業(yè)收入虛增約1.2億元。

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原標題： “福建房地產國企”9015萬債務逾期，業(yè)績持續(xù)三年虧損