作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

三木集團(tuán)主要銀行賬戶被凍結(jié)，影響資金流動性及日常經(jīng)營。

01債務(wù)逾期

5月23日，三木集團(tuán)（000632.SZ）公告稱，公司債務(wù)逾期合計9014.94萬元，占公司2025年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的74.72%。

債務(wù)逾期公告

公告顯示，三木集團(tuán)未能按約支付東山開投合同款項4908.35萬元。

目前，東山開投已提起訴訟并申請保全，導(dǎo)致三木集團(tuán)主要銀行賬戶被凍結(jié)，涉及32筆資金，影響資金流動性及日常經(jīng)營。

此外，三木集團(tuán)還未能按約向云霄圣城交貨，貨物金額4106.59萬元。

三木集團(tuán)稱，正協(xié)商解決方案，并通過其他賬戶及子公司維持運營。

同時，由于銀行賬號被司法凍結(jié)，三木集團(tuán)觸及深交所上市規(guī)則相關(guān)條款，公司股票自5月25日起被疊加實施“其他風(fēng)險警示”。

值得注意的是，這是三木集團(tuán)第二次被實施風(fēng)險警示。4月30日，三木集團(tuán)剛剛因?qū)徲媹蟾姹怀鼍邘С掷m(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的保留意見而“戴帽”。

02財務(wù)分析

據(jù)官網(wǎng)介紹，三木集團(tuán)成立于1984年10月，1996年11月公司股票在深圳證券交易所上市。

三木集團(tuán)逐漸成為以房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)旅游資產(chǎn)運營和進(jìn)出口貿(mào)易為主營業(yè)務(wù)的綜合類企業(yè)集團(tuán)。

2021年12月，福州開發(fā)區(qū)國有資產(chǎn)營運有限公司通過收購的方式，獲得了三木集團(tuán)第一大股東福建三聯(lián)投資有限公司100%股份。

國資公司和三聯(lián)投資成為一致行動人，合計持有三木集團(tuán)21.47%股份，公司實際控制人是福州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)財政局。

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

近年來，受房地產(chǎn)市場環(huán)境影響，三木集團(tuán)開發(fā)的房地產(chǎn)項目整體銷售不及預(yù)期。

另外，受國內(nèi)外貿(mào)易環(huán)境影響，三木集團(tuán)貿(mào)易業(yè)務(wù)量也明顯下降，公司已連續(xù)三年虧損，虧損額達(dá)約17.46億。

2025年，三木集團(tuán)全年營收為59.05億元，同比下降43.66%；歸母凈利潤虧損8.96億元，虧損幅度同比擴(kuò)大68.69%。

2026年一季度，三木集團(tuán)營收驟降至6.78億元，同比下降67.94%；歸母凈利潤虧損5792.21萬元，虧損幅度同比擴(kuò)大98.59%。

歸母凈利潤

截至2026年一季末，三木集團(tuán)總資產(chǎn)有84.29億元，總負(fù)債79.78億元，凈資產(chǎn)有4.51億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率升至94.65%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，三木集團(tuán)主要以流動負(fù)債為主，占總債務(wù)的69%。

截至2026年一季末，三木集團(tuán)流動負(fù)債有55.32億元，主要為短期借款，公司一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計有27.34億元。

相較于短債壓力，三木集團(tuán)的流動性異常緊張，其賬上貨幣資金僅有5.41億元，無法覆蓋短債，公司存在較大短期償債壓力。

此外，三木集團(tuán)還有非流動負(fù)債24.45億元，主要為長期借款，其長期有息負(fù)債合計有18.86億元。

整體來看，三木集團(tuán)剛性債務(wù)總規(guī)模有46.2億元，主要為短期有息債務(wù)，帶息債務(wù)比為58%。

從融資渠道看，三木集團(tuán)主要通過股權(quán)、應(yīng)收賬款、股權(quán)質(zhì)押以及信托等方式融資，渠道呈現(xiàn)多元化。

不過，近年來三木集團(tuán)的籌資性現(xiàn)金流均為凈流出，2024和2025年分別為-2.44億和-493萬元，公司存在一定再融資壓力。

籌資性現(xiàn)金流

資產(chǎn)質(zhì)量方面，三木集團(tuán)的其他應(yīng)收款高達(dá)11.38億元，不僅占用資金，還存在一定回收風(fēng)險。

此外，三木集團(tuán)存貨有22億元，存在一定減值風(fēng)險。

總得來看，三木集團(tuán)業(yè)績持續(xù)虧損，對債務(wù)和利息的保障能力惡化；流動性緊張，短期償債壓力大；資產(chǎn)質(zhì)量一般。

03福建房地產(chǎn)國企

三木集團(tuán)前身是福州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)總公司，成立于1984年10月。

1992年12月，三木集團(tuán)改制為股份制企業(yè)，并于1996年11月在深交所上市。

三木集團(tuán)是福州最早從事地產(chǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，因培養(yǎng)出大批地產(chǎn)業(yè)務(wù)骨干，從而被稱為福州地產(chǎn)界的“黃埔軍?！薄?/p>

近年來，隨著房地產(chǎn)市場深度調(diào)整，三木集團(tuán)業(yè)績持續(xù)虧損。

2023年底，三木集團(tuán)因財務(wù)數(shù)據(jù)問題收到深交所下發(fā)的監(jiān)管函。

三木集團(tuán)存在以下違規(guī)事實：一是部分外貿(mào)業(yè)務(wù)收入不完全符合總額法確認(rèn)條件；二是部分房地產(chǎn)開發(fā)項目存在提前確認(rèn)收入情形；三是部分已出租的存貨、固定資產(chǎn)未轉(zhuǎn)為投資性房地產(chǎn)核算；四是未按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)部分經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)收入；五是對外擔(dān)保信息披露不完整。

值得注意的是，上述違規(guī)行為中有三項涉及2020年至2022年的營業(yè)收入虛增，其中2022年營業(yè)收入虛增約1.2億元。

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原標(biāo)題： “福建房地產(chǎn)國企”9015萬債務(wù)逾期，業(yè)績持續(xù)三年虧損