6月9日，人民銀行發(fā)布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價方案》，是在2020年7月21日《關(guān)于印發(fā)〈銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績評價方案〉的通知（征求意見稿）》（以下簡稱“征求意見稿”）的基礎(chǔ)上發(fā)布的正式版本。《評價方案》將于2021年7月1日起施行。評價指標(biāo)和方法上采用定量（權(quán)重80%）和定性（權(quán)重20%）結(jié)合的方法，其中定量指標(biāo)有4個，定性評價指標(biāo)有3個。與征求意見稿相比，正式版《評價方案》的變動如下表所示。

《評價方案》的發(fā)布施行對綠色債券市場的影響方面，我們認(rèn)為：

1.正式將綠色債券納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價體系，有助于進(jìn)一步提升銀行投資綠色債券的積極性，促進(jìn)綠色債券市場發(fā)展。

《評價方案》豐富了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)的覆蓋范圍，明確當(dāng)前納入評價范圍的綠色金融業(yè)務(wù)包括綠色貸款和綠色債券，正式將綠色債券納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價體系，此前人民銀行僅對綠色信貸進(jìn)行評價。為了支持綠色金融的發(fā)展，2018年7月，人民銀行印發(fā)《關(guān)于開展銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)綠色信貸業(yè)績評價的通知》（銀發(fā)〔2018〕180號），分兩級對全國銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)（法人）開展綠色信貸業(yè)績評價，并將評價結(jié)果納入宏觀審慎評估（MPA）。此次《評價方案》發(fā)布后，“銀發(fā)〔2018〕180號”文同時廢止。“銀發(fā)〔2018〕180號”文施行后，在促進(jìn)綠色信貸方面取得了積極的成效，如全國綠色貸款余額穩(wěn)步增長，根據(jù)銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，2020年末21家主要銀行綠色信貸余額為11.5萬億元，六省（區(qū)）九地綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)2020年末綠色貸款余額達(dá)2368.3億元，占全部貸款余額比重為15.1%；再如金融機(jī)構(gòu)對綠色信貸業(yè)務(wù)的重視程度提升，綠色貸款專項統(tǒng)計制度貫徹力度增強(qiáng)。

國內(nèi)綠色投資仍處于萌芽階段，導(dǎo)致國內(nèi)綠色債券發(fā)展缺乏市場化動力，投資端積極性不高，這是制約綠色債券市場發(fā)展的重要障礙。目前綠色債券的投資者主要是銀行，尤其是綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)內(nèi)的銀行，因為政策要求，所以綠色投資積極性較高。此次《評價方案》將綠色債券納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)評價體系，有助于激勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增加對綠色債券投資，為綠色債券市場帶來增量資金，促進(jìn)國內(nèi)債券市場擴(kuò)容發(fā)展。

2.將“經(jīng)綠色債券評估認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證為綠色的地方政府專項債券”納入評價體系，有助于綠色貼標(biāo)地方政府債券市場的發(fā)展，帶動我國綠色債券市場擴(kuò)容并提高多元化程度。

《評價方案》在明確納入評價體系的綠色債券范圍時，提到“經(jīng)綠色債券評估認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證為綠色的地方政府專項債券”。當(dāng)前，納入評價體系的其他綠色債券品種（綠色金融債、綠色企業(yè)債、綠色公司債、綠色債務(wù)融資工具、綠色資產(chǎn)證券化）絕大多數(shù)均會進(jìn)行“綠色”貼標(biāo)給予標(biāo)識，但是，在地方政府債券市場，截至目前，國內(nèi)僅有一只經(jīng)第三方評估認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證貼標(biāo)“綠色”的地方政府債券，是2019年6月18日江西省贛江新區(qū)發(fā)行的綠色市政專項債券，募集資金用于儒樂湖新城一號綜合管廊興業(yè)大道項目和儒樂湖新城智慧管廊項目建設(shè)，經(jīng)第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行前評估認(rèn)證募投項目屬于節(jié)能類項目，給予綠色貼標(biāo)。

事實上，地方政府債券市場目前已經(jīng)發(fā)行了很多綠色概念類型的專項債券，募集資金用于生態(tài)環(huán)保、軌道交通、污染防治等領(lǐng)域，屬于綠色債券支持項目目錄，但是均未貼標(biāo)。目前地方政府債券的投資者以當(dāng)?shù)劂y行為主，《評價方案》施行后，銀行對綠色貼標(biāo)地方政府債的需求會增加，會提升地方政府在發(fā)行生態(tài)環(huán)保類專項債券時進(jìn)行貼標(biāo)的積極性，促進(jìn)我國地方政府綠色債券市場的發(fā)展，也為綠色評估認(rèn)證機(jī)構(gòu)提供了廣闊的業(yè)務(wù)機(jī)會。

此外，從綠色債券市場發(fā)展角度，給地方政府綠色債券貼標(biāo)也是有必要的，地方政府債券目前是國內(nèi)債券市場第一大品種，截至6月10日，地方政府債券存量余額占債券市場總余額的22.65%，給非貼標(biāo)、“實質(zhì)綠”的地方政府債券貼標(biāo)，能帶動我國綠色債券市場整體規(guī)模更上一個臺階。此外，我們在此前的報告《綠色債券的2020，綠色企業(yè)主體如何認(rèn)證？》中有提到，這種必要性還體現(xiàn)在：發(fā)展貼標(biāo)的、具有政府信用的綠色市政債券有助于提高我國綠色債券市場的多元化程度。

3.評價結(jié)果可以為未來相關(guān)政策的出臺實施提供依據(jù)，例如為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供綠色激勵的相關(guān)政策。

鑒于當(dāng)前銀行是綠色債券市場最主要的投資者，為了推進(jìn)綠色債券市場的發(fā)展，不少機(jī)構(gòu)、學(xué)者均提出建議，給予投資綠色債券的金融機(jī)構(gòu)一定的激勵。例如，對于投資綠色債券的金融機(jī)構(gòu)，在風(fēng)險權(quán)重、資本占用等監(jiān)管指標(biāo)上給予特殊的靈活性，降低商業(yè)銀行的風(fēng)險計提等。此次《評價方案》施行后，可以對金融機(jī)構(gòu)投資綠色債券的情況進(jìn)行持續(xù)跟蹤，為此類政策的出臺實施提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)研究制定相關(guān)政策并把握激勵政策的出臺時機(jī)等，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還可以依據(jù)評價結(jié)果給予不同評價得分的金融機(jī)構(gòu)不同程度的激勵，提升銀行投資綠色債券的積極性。