政信三公子 
中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司成立于1993年，是中國最早成立的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，先后經(jīng)中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)、國家發(fā)改委及香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，在境內(nèi)外從事信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，并具備保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)資格。2019年7月，公司獲得銀行間債券市場(chǎng)A類信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)資質(zhì)，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)市場(chǎng)全牌照經(jīng)營(yíng)。 目前，中證鵬元的業(yè)務(wù)范圍涉及企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)、公司債券評(píng)級(jí)、企業(yè)債券評(píng)級(jí)、金融機(jī)構(gòu)債券評(píng)級(jí)、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具評(píng)級(jí)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評(píng)級(jí)、集合資金信托計(jì)劃評(píng)級(jí)、境外主體債券評(píng)級(jí)及公司治理評(píng)級(jí)等。 迄今為止，中證鵬元累計(jì)已完成40,000余家(次)主體信用評(píng)級(jí)，為全國逾4,000家企業(yè)開展債券信用評(píng)級(jí)和公司治理評(píng)級(jí)。經(jīng)中證鵬元評(píng)級(jí)的債券和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品融資總額近2萬億元。 中證鵬元具備嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制及業(yè)務(wù)制度，有效實(shí)現(xiàn)了評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)“全流程”合規(guī)管理。 中證鵬元擁有成熟、穩(wěn)定、充足的專業(yè)人才隊(duì)伍，技術(shù)人員占比超過50%，且95%以上具備碩士研究生以上學(xué)歷。 2016年12月，中證鵬元引入大股東中證信用增進(jìn)股份有限公司，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)。展望未來，中證鵬元將堅(jiān)持國際化、市場(chǎng)化、專業(yè)化、規(guī)范化的發(fā)展道路，堅(jiān)持“獨(dú)立、客觀、公正”的執(zhí)業(yè)原則，強(qiáng)化投資者服務(wù)，規(guī)范管控流程，完善評(píng)級(jí)方法和技術(shù)，提升評(píng)級(jí)質(zhì)量，更好地服務(wù)我國金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。微信公眾號(hào)：cspengyuan。
作者：政信三公子
來源：政信三公子
大家好，我是三公子。
懂王濫征關(guān)稅雖然薅到了錢，卻面臨合法性的質(zhì)疑。于是懂王神之一手破局：
①發(fā)錢。
拿一部分關(guān)稅加征收入：
給居民（不含高收入人群），
人均發(fā)放不低于2000刀的補(bǔ)貼。
②化債。
再拿一部分關(guān)稅加征收入：
給財(cái)政用于償還到期債務(wù)。
這下子，獲得好處的居民和財(cái)政，吃人嘴短，拿人手軟，又怎么好苛責(zé)懂王呢？
受此影響，美股和黃金又漲起來了。
值得注意的是：
今年以來，
美股和黃金不是對(duì)沖關(guān)系，
而是同漲同跌的互相增強(qiáng)關(guān)系。
AI+黃金的啞鈴結(jié)構(gòu)，作為主流策略：
AI漲了，再平衡到黃金上，金價(jià)漲。
金價(jià)漲了，再平衡到AI上，AI又漲了。
同理，在國內(nèi)：
“科技+紅利”的啞鈴也是主流策略。
蓓總最新的報(bào)告里寫道：
“我現(xiàn)在的持倉讓我感覺很舒服，一半是順周期且高股息的股票，這部分能受益于保險(xiǎn)資金的流入；另一半則是中證500股指期貨（IC）這樣的指數(shù)產(chǎn)品，既能跟隨市場(chǎng)上漲，還能獲得一部分增強(qiáng)收益。”
上述策略簡(jiǎn)單說就是：
紅利+科技。
同時(shí)，資產(chǎn)內(nèi)部也要對(duì)沖。
蓓總寫道：
“我們?cè)谫Y產(chǎn)類別內(nèi)部也經(jīng)常進(jìn)行對(duì)沖操作。例如，在購買中證500股指期貨（IC）的同時(shí)，可能會(huì)賣空一些個(gè)股；或者在購買個(gè)股時(shí)，用滬深300股指期貨（IF）進(jìn)行保護(hù)。同樣，在商品和債券領(lǐng)域，也可能進(jìn)行類似操作，比如買短債賣空長(zhǎng)債，或者買黃金賣空銅等。”
今天恰巧讀到千X資產(chǎn)的多策略觀點(diǎn)：
“股票端使用指數(shù)增強(qiáng)策略，債券端使用國債期貨策略，商品端使用CTA策略，同時(shí)使用風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型，使各類策略對(duì)組合的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)均等。
公司稱，在商品期貨、國債期貨、股指期貨上均為多空雙向交易，相較于對(duì)標(biāo)資產(chǎn)，長(zhǎng)期來看均有超額收益，且對(duì)極端行情應(yīng)對(duì)更通過量化手段實(shí)現(xiàn)多策略產(chǎn)品布局。”
上述策略簡(jiǎn)單說就是：
大類資產(chǎn)再平衡，內(nèi)部多空對(duì)沖。
這個(gè)策略，和蓓總的思路異曲同工。
其實(shí)大家留意公號(hào)的話，
也發(fā)現(xiàn)了我今年的主要嘗試在于：
①更多用期貨表達(dá)觀點(diǎn)。
頭寸占用小，交易靈活方便。
②不同資產(chǎn)內(nèi)部進(jìn)行對(duì)沖。
相較于大類資產(chǎn)間的對(duì)沖更精細(xì)化。
為什么大家都在搞磕CP策略呢？
因?yàn)槿蚴袌?chǎng)都處于進(jìn)退之間：
科技勝則繁榮，
債務(wù)勝則崩盤。
看繁榮就要買科技，
看崩盤就要買黃金。
在進(jìn)退之間，兩面下注最穩(wěn)妥。
雖然我一直是這么想的，
但我的缺陷在于膽小畏高：
覺得科技和黃金太貴了，
于是退而求其次找次優(yōu)解，
老登風(fēng)的拿紅利股和債券對(duì)沖。
而眾所周知：
次優(yōu)解的效果往往不如最優(yōu)解。
直到昨天，哥們狠狠罵醒了我：
你這次優(yōu)解一股子老登味，tui！
你這種做法，特像婚前買三金：
男方覺得黃金貴，于是買銅包金。
女方聽說后，一本正經(jīng)的安慰男方：
勤儉持家挺好。只是，
銅首飾戴一戴會(huì)變綠的。
只要你不介意，我也無所謂。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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本文由“政信三公子”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
原標(biāo)題： 大家的投資策略都在磕CP
