來源：消金漫談

宏觀縱覽

GDP經(jīng)歷了一季度的負增長，政府心態(tài)調(diào)整：

一方面對經(jīng)濟增長不再有硬指派，安全與發(fā)展相協(xié)調(diào)。

一方面從各維度釋放政策紅利，全力抓好“六穩(wěn)”“六保”。

目前看來，效果顯著。

二季度房地產(chǎn)、基建投資、制造業(yè)數(shù)據(jù)全面回暖。

復產(chǎn)復工，消費增速降幅亦快速收窄。

統(tǒng)計局統(tǒng)計，二季度GDP增速為3.2%。

GDP增速，對中國而言，已經(jīng)過了越高越好的時期。

年齡過了25，每年還長高10CM，不是作假，就是有病。

GDP不該只求數(shù)字高不高，應該反映人民過的好不好。

所以，二季度宏觀上看：

經(jīng)濟運行穩(wěn)步復蘇、

基本民生保證有利、

市場預期總體向好、

社會發(fā)展大局穩(wěn)定。

未來需要的，是尋找新的增長點。

外部貿(mào)易戰(zhàn)常態(tài)化，出口貿(mào)易慣性下滑。

外資投資疲弱，基建投資提速。

傳統(tǒng)三駕馬車眼看變成兩駕牛車，基建投資+內(nèi)需消費。

國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生性大循環(huán)的構建越來越迫切。

擴內(nèi)需的方式是大消費，作為杠桿，消費金融功能凸顯。

某信托常務副總裁說：未來普惠金融將會由企業(yè)層業(yè)務變?yōu)閲覍訕I(yè)務。

看到一些數(shù)據(jù)后，我個人是相信的。

消金業(yè)務

2020年2季度，消費金融業(yè)務總體概括為：

監(jiān)管持續(xù)壓降風險，P2P行業(yè)加速出清；

國股巨頭深度參與，互金霸主依舊強勢；

現(xiàn)金貸款持續(xù)爆發(fā)，銀行消金回升提量；

新客增勢已顯疲態(tài)，累積風險尚未暴露。

防范化解金融風險，依然是2020年監(jiān)管的目標之一。

疏堵結合，才能有效防治如洪水般的金融風險。

何為疏？發(fā)放消金牌照、指定交易市場、監(jiān)管政策留口、創(chuàng)新試點沙盒…

何為堵？清退違規(guī)行業(yè)、劃定業(yè)務紅線、公安配合金融、自查+現(xiàn)場檢查…

頻繁出臺政策，除了防治風險，側面反映出消金備受重視。

過去十年，已經(jīng)驗證了消金的潛力和短板。

正本清源，目的是把它發(fā)展壯大，為新一輪驅(qū)動經(jīng)濟所用。

消金市場的分化明顯，余額中倒映出的正太效應說明一切。

渠道端，依舊是BATJTMD和平安等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的天下。

資產(chǎn)端，商業(yè)銀行借助助貸、聯(lián)合貸的模式持續(xù)增長。

人們的注意力往往被黑天鵝吸引，卻常常忽略灰犀牛。

事實是，6+12持續(xù)在消金行業(yè)發(fā)力，大量卻低調(diào)的投入。

4月23日，平安消金開業(yè)，持牌入局，拉開降維攻擊之勢。

往后看一步，消金亂象大約已經(jīng)被治理。

往前看一步，新一輪的行業(yè)競爭即將來臨。

以前的消金江湖，群雄割據(jù)，亂世梟雄。

以后的消金戰(zhàn)場，列強爭霸，紅海廝殺。

疫情得到有效控制，但負面影響遠沒有消除。

借款人還款能力削弱，黑產(chǎn)反催收借勢崛起。

這些，影響著絕大多數(shù)中小銀行的投放量。

部分銀行趁著低迷的市場行情發(fā)展自營渠道和產(chǎn)品。

理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。

大多數(shù)銀行沒有BAJT的天賦，也沒有TMD的努力。

回到現(xiàn)實，助貸、聯(lián)合貸仍然為剛需，現(xiàn)金貸依舊是主力。

深夜思來千條路，明朝早起賣豆腐。

二季度，市場好轉，肩負著KPI，中小行消金回升提量。

感官上，人口基數(shù)對消金的紅利短期內(nèi)不可能耗盡。

數(shù)據(jù)上，互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)的增長卻已然到頂。

而中國的消金目標人群基本約等于互聯(lián)網(wǎng)人群。

疊加36%的利率上限，收益覆蓋風險的原則下，

市場被人為的劃定在相對有限的范圍內(nèi)，

事實就是：潛在市場很大，能做的份額不多。

另外，監(jiān)管在二季度不止一次地提醒市場，

黑天鵝所帶來的金融風險遠沒有完全暴露。

無可置疑，金融風險的一定有滯后性。

風險表象滯后性稍弱，風險內(nèi)因的滯后性很強。

就像在黑夜中走路，堅定的參照北斗星的方向。

遇到障礙時你會停下來檢視這是不是常走的路。

但只有在天亮時，你才會發(fā)現(xiàn)那根本不是北斗星。

關于金融科技

汽車飛機的發(fā)明提高了人類的速度延伸。

太空飛船的創(chuàng)造開啟了地球與宇宙的聯(lián)系。

但是，人類不會因為汽車飛機而自身跑得更快。

也不會因為太空飛船而獲得騰云駕霧的本領。

相反，極限速度和對能力的誤判會推高事故的風險。

科技的迭代強化了金融的渠道和場景嵌入力。

大數(shù)據(jù)AI也極大地提高了金融批核的效率。

但是金融風險不會因為技術飛躍而憑空消失。

因為風險的創(chuàng)造者是人，模型的設計者也是人。

所以消金風控本質(zhì)上還是人性與人性的較量。

只不過這種較量因為技術的加持變得炫酷。

當不是所有人都了解金融科技時，風險可控。

當所有人都自以為精通金融科技時，風險很大。

做金融，需要審慎之心，

做風險，需要敬畏之心。

反思·成長

關于股市慢牛和瘋牛的話題最近異常紅火，

出于職業(yè)和興趣，我也持續(xù)關注A股的動態(tài)。

至于投資，還是那句話“股市有風險，投資需謹慎”

粗淺的認知是：A股就是一個非信息對稱的韭菜收割機。

絕大多數(shù)的散戶投資者抱著賺快錢的目的入場，

但交易本身就是一場沒有價值增加的零和博弈。

就像十個人站在路邊打一輛車，注定有九個人要走路回家。

沒有全局信息和超乎尋常的耐心，怎么確定贏的就是自己。

在知乎上常關注一位個人創(chuàng)業(yè)者，

非常認同他的一句話：你賺的錢是對行業(yè)的深刻理解。

道理很簡單，在認知范圍內(nèi)博弈，贏得面才會更大。

雖然踩在風口上，豬都會飛起來。

但那是內(nèi)行人的風口，對外行人就是深坑。

對于消金從業(yè)者來說，專注自己的領域，

具備足夠的視野和魄力，圈層更高，會發(fā)現(xiàn)：

快速增長時的獲客渠道是風口，

風險來臨時的不良資產(chǎn)是風口...

踏實成為不可替代的專業(yè)人才，才是王道。

認清現(xiàn)實，做個明白人。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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原標題： ?2020二季度消金漫談復盤