政信三公子 
中證鵬元資信評估股份有限公司成立于1993年，是中國最早成立的評級機(jī)構(gòu)之一，先后經(jīng)中國人民銀行、中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委及香港證監(jiān)會認(rèn)可，在境內(nèi)外從事信用評級業(yè)務(wù)，并具備保險(xiǎn)業(yè)市場評級業(yè)務(wù)資格。2019年7月，公司獲得銀行間債券市場A類信用評級業(yè)務(wù)資質(zhì)，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)市場全牌照經(jīng)營。 目前，中證鵬元的業(yè)務(wù)范圍涉及企業(yè)主體信用評級、公司債券評級、企業(yè)債券評級、金融機(jī)構(gòu)債券評級、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具評級、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評級、集合資金信托計(jì)劃評級、境外主體債券評級及公司治理評級等。 迄今為止，中證鵬元累計(jì)已完成40,000余家(次)主體信用評級，為全國逾4,000家企業(yè)開展債券信用評級和公司治理評級。經(jīng)中證鵬元評級的債券和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品融資總額近2萬億元。 中證鵬元具備嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制及業(yè)務(wù)制度，有效實(shí)現(xiàn)了評級業(yè)務(wù)“全流程”合規(guī)管理。 中證鵬元擁有成熟、穩(wěn)定、充足的專業(yè)人才隊(duì)伍，技術(shù)人員占比超過50%，且95%以上具備碩士研究生以上學(xué)歷。 2016年12月，中證鵬元引入大股東中證信用增進(jìn)股份有限公司，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級。展望未來，中證鵬元將堅(jiān)持國際化、市場化、專業(yè)化、規(guī)范化的發(fā)展道路，堅(jiān)持“獨(dú)立、客觀、公正”的執(zhí)業(yè)原則，強(qiáng)化投資者服務(wù)，規(guī)范管控流程，完善評級方法和技術(shù)，提升評級質(zhì)量，更好地服務(wù)我國金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。微信公眾號：cspengyuan。
作者：政信三公子
來源：政信三公子（ID: whatever201812)
最近地產(chǎn)、股市、幣圈、期市等都面臨震蕩調(diào)整，大量資金開始外溢到高收益?zhèn)袌隼铩?/p>
因?yàn)槲覀兊墓芾硭剑盗挟a(chǎn)品，從規(guī)模和收益看，都屬于市場頭部之一了，所以這些圈外的兄弟們都來找我，想入場了。
我都懟回去了。
地產(chǎn)和股市的調(diào)整后，很多資金都涌到高收益?zhèn)袌隼锪耍瑢?dǎo)致短期內(nèi)：
資金內(nèi)卷，
收益中樞就下來了。
然而：
隨著剛兌陸續(xù)打破，
市場風(fēng)險(xiǎn)反而變高了。
進(jìn)取型策略的市場容量收窄的厲害。如果繼續(xù)上規(guī)模，恐怕就要擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)敞口了。
大老板找我談了話：
過去一年，你把進(jìn)取型策略的收益做的這么好，回撤又小，現(xiàn)在市場策略容量也收縮了，你干脆就做公司自營資金得了。
越往后做，最大的敵人就是自己。
把產(chǎn)品收益做到20%以上，還是30%以上，還是40%以上，乃至高到100%以上，收益越往上走，和市場紅利的關(guān)聯(lián)性不大了，實(shí)際上是在自己跟自己博弈，自己是自己的敵人，只能拿心血往里填。
身體扛不住了。
有哥們調(diào)侃我：
你有沒有想過，以后，如果你的孩子問你：
爸爸你是干什么的？你該怎么回答？
你說：
我是一個在市場里七進(jìn)七出，未嘗敗績，專門割機(jī)構(gòu)韭菜的投機(jī)份子？
話糙理不糙。
后續(xù)還是想做一些長期穩(wěn)健收益的具有社會外部性的投資，然后拿進(jìn)取型策略做收益增強(qiáng)
賺錢同時，還能讓社會變得多那么一丟丟的美好。
去年有只慈善概念的產(chǎn)品，被《證券時報(bào)》報(bào)道了。雖然只是嘗試，但還是很有成就感。
節(jié)后再發(fā)行的集合類高收益?zhèn)a(chǎn)品，我們準(zhǔn)備嚴(yán)格限定到城投和高等級國企范圍內(nèi)了，優(yōu)先是江浙魯城投。
交易增強(qiáng)后的收益預(yù)期區(qū)間在年化【10%，20%】內(nèi)。穩(wěn)妥為宜。
2021年結(jié)束了，新的財(cái)政數(shù)據(jù)也出來了。賣地收入銳減疊加再融資緊縮的背景下：
被動財(cái)政重整的區(qū)縣，要陸續(xù)出現(xiàn)了。
皮之不存，毛將焉附？
沒有錢，信仰靠啥支撐？
城投債距離出現(xiàn)展期，為時不遠(yuǎn)矣。
這是一波很不錯的久期套利機(jī)會。
前幾天，和兄弟們聊起轉(zhuǎn)型，想到了兩句話。
第一句是魯迅說的：
猛獸總是獨(dú)行，牛羊才成群結(jié)隊(duì)。
【注腳】
獨(dú)行的，也可能是掉隊(duì)的牛羊。
第二句是余光中的自由詩：
你永遠(yuǎn)奔馳在輪回的悲劇，
一路揚(yáng)著朝圣的長旗。
【注腳】
哈雷彗星76年出現(xiàn)一次，經(jīng)濟(jì)周期10年一輪回，你我還能等到嗎？
為什么，絕大多數(shù)人，懂得很多道理，但是過不好這一生？
懂得太多的道理，
反而是過不好當(dāng)下日子的主因。
和自己妥協(xié)，放過自己，也挺好。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。
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原標(biāo)題： 當(dāng)資金扎堆高收益?zhèn)袌觯瑑?nèi)卷開始了
